中信里昂料服務器行業步入上升週期 聯想集團有望受惠

中信里昂發表研究報告指，市場觀察到美超微電腦及華碩近期業績表現強勁，其展望亦顯示服務器行業正經歷一個上升趨勢。分析認為，企業客户及新型雲端客户的需求正成為該行業新的收入增長動力。 該行進一步指出，由於這些客户傾向於個性化配置，並且享有的批量折扣較低，同時綑綁了更多增值服務，因此其所產生的利潤率遠高於傳統的超大規模數據中心客户。 中信里昂預期，聯想集團(00992)作為一家全球領先的服務器供應商，將可從此一新趨勢中顯著受惠。由於聯想集團此前在市場上佔有較低份額，預料其對此波增長將更為敏感，具備較大的增長潛力。 該行預計，聯想集團有望自2027財年第一季起實現利潤率提升及強勁的收入增長。具體而言，預計其2027財年(截至3月底)第一季經調整淨利潤將達到7.51億美元，而2027財年全年經調整淨利潤則有望達到31億美元。 值得留意的是，中信里昂報告同時提到，由於認股權證重估導致的15.3億美元非現金損失，將使聯想集團2027財年第一季的呈報淨利潤由原先預計的5.59億美元轉為虧損7.23億美元。 綜合上述因素，中信里昂重申對聯想集團的「跑贏大市」評級，並將目標價定為36港元，視聯想集團為其在中國科技板塊的首選股。