A/H股價差分化明顯 H股普遍折讓逾七成 兆易創新等少數錄溢價

A/H股市場表現持續呈現顯著差異，數據顯示，多數H股相對於其A股交易價錄得大幅折讓，反映兩地市場在投資者結構、流動性及市場情緒等方面的不同。 根據市場統計，多達數十隻A/H兩地上市公司H股價格，較其A股出現逾五成的折讓。其中，浙江世寶(1057)的H股折讓幅度最為顯著，高達74.74%，其H股現價為5.64港元，而A股現價則為19.69人民幣。緊隨其後的是弘業期貨(3678)及中石化油服(1033)，折讓率分別達到72.93%及72.62%。其他包括復旦張江(1349)、安德利果汁(2218)及南京熊貓電子股份(0553)等，H股亦錄得介乎65%至69%的深度折讓。 值得留意的是，不少大型藍籌股及熱門板塊公司亦不例外。例如，中國能源建設(3996)、上海石油化工股份(0338)及新天綠色能源(0956)等H股，折讓幅度介乎58%至60%。具體而言，中芯國際(0981)H股錄得48.41%折讓，中國海洋石油(0883)H股折讓37.62%，而中國人壽(2628)及中國人民保險集團(1339)的H股亦有逾35%的折讓。 然而，一些大型金融機構及部分龍頭企業的H股折讓幅度相對較小。例如，工商銀行(1398)及中國中免(1880)的H股折讓均在17%以下，中信銀行(0998)及民生銀行(1988)的折讓則在14%左右。中國神華(1088)、海爾智家(6690)及郵儲銀行(1658)等H股折讓不足13%。更有少數公司的H股與A股價格已非常接近，如比亞迪股份(1211)、福耀玻璃(3606)及中國平安(2318)，折讓幅度介乎5%至7%。美的集團(0300)的H股折讓僅錄得0.93%，基本與A股持平。 在普遍折讓的趨勢下，仍有少數公司的H股價格高於其A股，呈現溢價。其中，兆易創新(3986)的H股錄得34.22%的溢價，其次是寧德時代(3750)H股溢價32.61%。招商銀行(3968)、藥明康德(2359)及濰柴動力(2338)的H股亦分別有13.35%、7.40%和5.95%的溢價。恆瑞醫藥(1276)H股亦輕微溢價2.28%。 市場分析人士指出，A/H股溢價或折讓的存在，主要受兩地市場的資金流動性、投資者偏好、估值體系、以及人民幣與港元之間的匯率波動等因素影響。對於投資者而言，A/H股價差提供了一定的套利機會，但也伴隨著市場風險。據最新市場數據，人民幣兑換港元的匯率約為0.8818。