港元拆息或高企更長時間，匯豐、恆生、中銀香港等大行降低按揭回贈

根據市場消息，市場對美國年內減息幅度預期進一步下降，預計港元拆息或將高企更長時間。去年5月以來，拆息持續高於實際按息，而大型銀行如匯豐（0005）、恆生（0011）、中銀香港（2388）等，已將一般樓宇買賣、轉按、加按按揭現金回贈從0.5%降至零水平。此舉被認為是為了降低資金成本負擔，並有可能引領其他銀行跟隨調整回贈政策。另外，由於拆息持續高於按息，銀行按揭業務息差受壓，去年9月銀行上調H按鎖息上限後，新做按揭的實際按息為4.125釐，相對1個月拆息報4.2871釐。雖然本港銀行活期及往來存款比率有所回升，但仍低於去年10月水平，反映低成本資金佔比仍然偏低。市場消息指出，銀行加強對自僱人士、以資產水平審批按揭和村屋按揭申請審查。雖然大行按揭回贈已降至零，但一些中小銀行仍提供高達1%或以上回贈。美國通脹率未有回落進展，聯儲局已預期減息時間延後，本港拆息會在現水平維持較長時間，因此削減按揭回贈降低成本負擔。華僑銀行預計港元最優惠利率（P）將在今年第三季首次減息0.125釐，全年累降0.25釐。在過去利率下行週期中，美國減息對港元最優惠利率傳導效應通常較加息週期更高，該行預計傳導效應約為33%，即美息下調0.75釐，港P下調0.25釐。拆息方面，預期樓市成交反彈、企業股息支付和融資活動將支持貸款需求和港元利率，未來數月本港有潛在資金流入，料港元利率下行速度將滯後美元。