博泰車聯(02889)聚焦智能座艙與AI芯片 輝立黃瑋傑分析潛力

博泰車聯(02889)作為一家以AI技術為核心，提供軟硬芯雲一體化汽車智能座艙解決方案的供應商，其獨特之處在於其區別於其他主要側重硬件的同行。公司透過整合軟件、硬件及雲端服務，提供量身定製的一體化解決方案，以滿足客户多元需求。展望2025年，集團預計智能座艙域控制器交付量將達到130萬台，較2024年增長逾四成，反映市場對其產品的高度認可及強勁需求。 在戰略合作方面，博泰車聯今年5月與一家龍頭OEM車企及英偉達（NVIDIA）達成重要合作，並獲得該頭部OEM車企新一代智能車型的定點通知。據悉，此項目是全球首個由博泰車聯主導提供AI BOX「軟硬」一體化解決方案的案例，並成功將字節跳動旗下AI通用大模型與博泰車聯基於多年車機端用户運營經驗所建立的端側大模型深度耦合，實現AI商業化應用。為進一步加速大模型在多模態交互及車載邊緣推理能力的突破，集團亦與合作方在「物理AI」、「AI智能體」及「AI情感智能體」等前沿場景展開佈局，同時探索算力收費、車載Tokens計費等創新商業模式，旨在成為全球「車端Tokens經濟」的領軍者。與英偉達的合作，則基於NVIDIA DRIVE AGX Thor加速計算平台，開發車端大模型解決方案並部署AI BOX，為下一代AI大模型的車端部署提供高性能算力支撐。博泰車聯因此成為國內乃至全球範圍內首個與英偉達達成合作並實現量產案例、具備「軟硬」一體能力的AI應用公司。 此外，博泰車聯今年8月宣佈，擬以可超過人民幣14億元收購國內高性能通信芯片設計企業成都明夷約70%股權。成都明夷採用Fabless經營模式，專注於高速光電芯片、高性能模擬芯片及模組等產品的研發、設計與銷售。其光電芯片產品是當前AI數據中心光模塊的核心芯片之一，亦是國產化需求稀缺的產業方向，更是國內少數能實現單通道100G TIA電芯片量產的企業，有效解決了數據中心算力高速互聯的關鍵環節。是次收購將為博泰車聯圍繞「軟硬芯雲」一體化整體發展戰略，進一步拓展芯片、光電及AI服務器相關能力提供策略性機會。 據輝立證券及輝立資本管理董事黃瑋傑分析，博泰車聯的建議買入價為175.00港元，目標價定於195.00港元，止蝕價則設為165.00港元。