光大證券國際看好中芯國際(00981)前景 料受惠國產替代及AI需求 建議81.5元買入目標價90元

光大證券國際發表研究報告，指出晶圓代工龍頭中芯國際(00981)作為內地規模最大、技術最先進的半導體企業，預期將成為國內半導體產業鏈「國產化替代」策略的最大受惠者。該行建議投資者可考慮於81.5元買入中芯國際，並將目標價定於90元，同時建議若股價跌穿75元則離場。 報告指出，在全球地緣政治局勢持續緊張下，美國收緊對先進製程半導體產品出口至內地的管制，促使內地本土無晶圓廠晶片設計公司為確保供應鏈安全，積極增加本土化代工需求。在此背景下，市場人士預計將加速訂單從海外代工廠轉移至中芯國際，為其帶來業務增長。 該行進一步分析，全球人工智能(AI)技術的急速發展，正持續推動半導體及記憶體產品需求急劇增長。受惠於此，中芯國際的訂單持續處於滿載狀態，產能利用率高企，這有助於提升整條半導體產業鏈的議價能力，為中芯國際的訂單具備漲價創造了條件。 報告亦提到，中芯國際過往產品較多集中於消費電子產品領域，但現階段公司的產品架構正逐步向AI產品線轉型，朝向非「傳統消費電子」方向發展。受惠於AI周邊元件需求所重塑的成熟製程供需格局，中芯國際憑藉其強大的成熟製程和特殊工藝，已成功切入龐大的AI供應鏈。分析預期，相關AI產品較高的平均售價(ASP)將有助於顯著提升公司的毛利率。