特斯拉首季收入未達預期 關税退款提振純利勝估 盤後股價回落

電動車巨擘特斯拉（Tesla，美：TSLA）近日公佈截至首季業績，儘管總收入表現遜於市場預期，但受惠於一次性收益的提振，經調整盈利及純利均超出分析師估算。市場消息指，業績公佈後，特斯拉股價在盤後交易時段一度下跌。 據最新公佈的財報顯示，特斯拉首季總收入為223.87億美元，按年增長16%，但未能達到市場普遍預期的226.4億美元。期內純利按年上升17%至4.77億美元；經調整盈利則錄得14.53億美元，經調整每股盈利為0.41美元，按年飆升52%，優於市場預期的0.31美元。受消息帶動，特斯拉盤後股價一度下跌0.8%，報384.16美元。 按業務劃分，汽車業務收入為162.34億美元，增長16%；能源生產業務收入則下跌12%至24.08億美元；服務與其他業務收入表現亮麗，按年上升42%至37.45億美元。值得注意的是，公司盈利增長部分得益於與關税及汽車保固相關的「一次性收益」。有分析指，此與美國最高法院早前駁回前總統特朗普的關税議程，導致多家企業正向聯邦政府申請退款有關。 展望未來，特斯拉對其2026年的市場定位表示樂觀。公司指出，汽車業務將持續受惠於順風因素，同時全自動駕駛（FSD，監督版）技術不斷取得進展，Robotaxi的產能亦開始逐步提升，Optimus機器人在大規模量產前取得顯著進步，而能源生產能力亦持續增長。 在汽車業務方面，特斯拉正聚焦於優化其車輛產品組合，並將重點放在專為全自動駕駛未來設計的車款上。公司持續在全球市場推出Model 3及Model Y的新版本，包括在中國以外市場推出Model YL，以及兩款車型更實惠的版本。此外，特斯拉已開始在阿聯酋（UAE）交付Cybertruck，並預計Cybercab和Tesla Semi兩款車型均有望於今年實現量產。 至於機器人業務，特斯拉首座大型Optimus工廠的籌備工作預計將於第二季度迅速展開。該工廠的第一代生產線設計年產能高達100萬個機器人，未來將取代Fremont工廠的Model S及Model X生產線。特斯拉同時亦正為德州超級工廠準備第二代生產線，該生產線的長期設計年產能將達到驚人的1000萬個機器人。 為了配合Robotaxi和Optimus的產能爬坡需求，特斯拉正擴展其製造範圍至半導體領域，以確保芯片供應的充足性和韌性。特斯拉與SpaceX的合作旨在建立有史以來最大的芯片製造廠，實現垂直整合邏輯、記憶體及先進封裝，以實現快速迭代。特斯拉預期，未來芯片需求將超越現有及計劃中的行業產能所能容納的範圍。這項宏大計劃已始於德州超級工廠園區內由特斯拉擁有的研發晶圓廠。最新進展是，特斯拉已於4月完成了下一代AI5推理處理器的最終芯片設計。