富達預測中國央行料年內減息 內房穩定政策成關注焦點

富達國際的亞洲經濟學家劉培謙指出，中國人民銀行今年可能會進行一次或兩次減息，每次減少10個基點。由於當前利潤率壓力等限制影響，預計中國經濟政策將維持一定的「適應性」。市場消息指，中國今年的經濟增長將穩定在4.5%至5%左右，財政赤字率預計保持在4%。 在內房市場方面，劉培謙表示，本質上並非週期性推動力，然而政策引導在未來數年仍將持續。2024年9月被視為政策關鍵時點，或影響房地產行業的走勢。預測2026至2027年間，不同城市的房地產市場將顯現出差異化的表現，但政策將繼續引導以維持行業穩定。 富達國際亞太區投資總監Stuart Rumble表示，地產股目前估值偏低，但隨著需求的温和復甦，股價有望回升。此外，生產者物價指數（PPI）將受供應面因素影響，呈現一定的再通脹趨勢。消費者物價指數（CPI）的結構性變化可能與服務業走強有關，而貨物通脹可能進入低通脹階段。 劉培謙強調，中國當前資源更多流向投資人力資本和社會福利發展，這是經濟轉型的自然結果。過去，出口曾是主要推動力。儘管對美出口減少，但對其他市場的出口增長顯著，得益於中國已融入全球供應鏈，出口市場多樣化和製造升級。 此外，從家庭收入增長和就業恢復的角度來看，收入變化與結構性失業的波動影響了消費信心，若不改善，可能抑制消費增長。不過預計政策制定者會在未來數年採取措施改善信心問題。 Stuart Rumble進一步指，雖然去年A股和香港恆生指數分別上升20%和30%，但相較美股，中國股市仍被低估。中國正在技術領域擴大規模，人工智能方面的執行力也在提升，加強全球競爭力。