傳中國要求投行嚴控新股質量 維持保守定價

市場消息指出，中國監管機構近日已向投資銀行發出明確指引，要求嚴格審查首次公開招股（IPO）的申請，避免低質素企業湧入新股市場，同時需維持新股的保守發行價格。此舉被市場解讀為旨在重振散户投資者對股市的信心。 據悉，監管官員近期與部分國內高級投資銀行家進行了會面，重申了希望新股維持保守定價方式的期望。鑑於近期內地IPO市場表現強勁，市場關註上市申請數量顯著增加，監管機構此番行動，亦旨在避免掀起新一輪盲目追逐的上市熱潮，特別是對於那些不被視為具有國家戰略意義的「國家隊」代表企業。 滙豐分析師的數據顯示，今年以來內地IPO市場呈現強勁復甦勢頭。截至目前，已有逾100宗新股上市，集資總額超過280億美元（約2184億港元），較去年全年集資額超出近一半。新股首日回報率的中位數更高達1.73倍，反映了投資者對優質新股的熱烈追捧。 數周前，長鑫科技及宇樹科技的上市便備受市場關注。兩隻股票的掛牌定價均低於西方交易所的慣常水平，首日股價雙雙錄得逾4倍升幅，成功吸引了投資者的極大興趣。 回顧中國新股發行歷史，過去幾乎所有新股的定價均設有23倍市盈率上限，這曾導致股價劇烈波動，令散户投資者承受較大風險。自2019年上海科創板推出以來，上市公司的定價估值倍數已因企業性質及所屬行業而異。在科創板，即使是處於虧損狀態但具有策略意義的科技公司，其估值也可基於銷售額而非純粹的盈利來進行。然而，當前監管層的指示，再次凸顯了在推動市場發展的同時，對穩健發行和投資者保護的重視。