私募信貸市場挑戰與機遇並存 業界領袖強調分散投資及嚴謹篩選

近期私募信貸市場消息備受市場關注，多家知名資產管理機構的業界領袖紛紛發表看法，指出儘管全球高息環境持續為信貸市場帶來挑戰，但透過高度分散的投資組合和嚴謹的項目篩選，可有效管理相關風險，並強調不應因個別事件而「妖魔化」整個市場。 KKR信貸及市場部聯席主管Christopher Sheldon指出，多年經驗證明，管理能力欠佳且欠缺多元化的投資組合，是導致投資損失的主要原因。他強調，一個合理的投資組合應高度分散。Christopher Sheldon觀察到，在高息環境下，過去數年傳統銀團貸款市場的違約率約為4%，而私募信貸的違約率則介乎2.5%至5%。他暫不預期違約率會大幅抽升，反映業界對其穩健性仍持審慎樂觀態度。 M&G英卓投資管理行政總裁Joseph Pinto亦補充指，旗下基金投資私募信貸市場已近25年，期間經歷了多個市場上落週期。該公司披露，其投資策略一直秉持嚴格的潛在投資項目篩選機制，約70%的項目在深度研究後會被淘汰，最終僅投資於餘下的三成。Joseph Pinto強調，鑑於高息環境可能持續一段時間，未來的投資策略將會「更為揀擇」(extremely selective)。他認為，儘管市場上不時傳出不利傳聞，但更多屬於雜音，並表示目前仍看到客户對這類資產存在實質需求。 施羅德集團行政總裁奧睿誠(Richard Oldfield)則從宏觀角度分析，私募信貸的投資理念源於透過放棄流動性以換取較高回報。他指出，環球利率在大約兩年前顯著上揚，已導致傳統貸款市場的違約率從低位回升。奧睿誠認為，即使私募信貸市場偶有個別違約事件發生，投資者亦不應因此而「妖魔化」整個市場，強調其在多元資產配置中作為提供特定回報來源的價值。