野村料中國進出口勢頭持續 8月貿易順差創歷史次高

據野村證券最新發表的研究報告指出，中國8月份的進出口表現強勁，出口按年錄得25%的增長，以美元計價，此數據與市場共識預期的25.9%大致相符，並且超越了7月份23.9%的增幅，顯示外貿需求維持韌性。 報告進一步指出，同期中國的進口增長速度亦有所加快，從7月份的27.5%上升至8月份的28.2%。儘管此增幅略低於市場共識預期的31.0%，但仍反映國內需求及生產活動的活躍。 受惠於出口的強勁表現，中國8月份的貿易順差從7月份的1123億美元擴大至1191億美元，創下歷史第二高的月度紀錄。分析認為，貿易順差持續擴大，對中國經濟的穩定性及外匯儲備構成正面支持。 野村證券認為，半導體產業的「超級週期」持續，是推動中國進出口增長的主要動力。特別是晶片價格的急劇上升，對貿易數據產生了顯著的價格推動作用。該行指出，此前在8月報告中提及半導體價格效應可能出現的暫時性放緩，事實證明僅為曇花一現，產業景氣度依然高企。 然而，報告亦提到，在全球原油價格高企的背景下，中國的原油進口量持續大幅收縮。這顯示中國政府對於恢復原油進口仍持謹慎態度，可能旨在控制能源成本或促進能源結構轉型。 展望未來數月，野村證券預期中國進出口增長的強勁勢頭將會持續，全球供應鏈的韌性以及主要貿易夥伴的需求將繼續支撐出口表現，而國內經濟活動的復甦亦將推動進口需求。