內地3月CPI按年升1%低於預期 PPI結束41個月跌勢轉升0.5%勝預期

國家統計局最新數據顯示，內地3月份居民消費價格指數（CPI）按年上升1%，較2月份的1.3%有所回落，並低於市場普遍預期的1.1%增幅。 然而，工業生產者出廠價格指數（PPI）卻傳來佳音，3月份按年錄得0.5%的升幅，扭轉了此前連續41個月的跌勢，更超越市場預期的0.4%升幅。這標誌著PPI自2022年9月按年上升0.9%以來，再次重回增長區間，反映出工業領域的去庫存化及需求改善跡象。 國家統計局城市司首席統計師董莉娟解讀指出，3月份CPI按月下降0.7%，按年上漲1.0%，主要受到農曆新年長假後消費需求季節性回落的影響。扣除食品和能源價格的核心CPI則按年上漲1.1%。另一方面，PPI按月上漲1.0%，按年上漲0.5%，其增長動力主要來自國際大宗商品價格快速上行，以及國內部分行業供需關係的改善。 按年數據而言，3月份全國CPI繼續保持温和上漲，但漲幅略有收窄。其中，工業消費品價格上漲2.2%，漲幅較上月擴大1.1個百分點，對CPI按年上漲的貢獻約0.67個百分點。值得注意的是，黃金飾品價格儘管按年仍有65.8%的顯著漲幅，但較上月已回落10.8個百分點；家用器具和服裝價格亦有上升，而汽油價格由降轉升，按年上漲3.8%，影響CPI按年上漲約0.11個百分點。服務價格上漲0.8%，漲幅比上月回落0.8個百分點，主要是節後出行及人工服務類價格漲幅放緩所致。食品價格按年上漲0.3%，但漲幅較上月回落1.4個百分點，其中鮮菜、牛肉、羊肉和鮮果價格漲幅有所回落，而豬肉和雞蛋價格則分別下降11.5%和3.3%，降幅均有所擴大。 按月表現方面，全國CPI下降0.7%，主要受食品和服務價格季節性回落影響。食品價格由上月上漲1.9%轉為下降2.7%，影響CPI按月下降約0.48個百分點，當中鮮菜、鮮果、豬肉、雞蛋及水產品價格均錄得跌幅。服務價格亦由上月上漲1.1%轉為下降1.1%，影響CPI按月下降約0.51個百分點，主要由於長假過後，飛機票、交通工具租賃和旅行社收費價格大幅回落。同時，受國際輸入性因素及國內部分產品需求回升影響，工業消費品價格按月上漲1.0%，其中汽油價格上漲11.1%，但受國際金價下行影響，黃金飾品價格在連續上漲8個月後首次按月下降3.9%。 至於全國PPI，按年由上月下降0.9%轉為上漲0.5%，這是連續下跌41個月後首次錄得正增長。當月PPI按年運行主要有兩大特點：一是國際輸入性因素推動國內相關行業價格上漲或降幅收窄，如有色金屬礦採選業、有色金屬冶煉和壓延加工業價格顯著上漲，石油和天然氣開採業價格亦由降轉升。二是國內部分行業供需關係改善，價格上行，尤其在光伏設備、鋰離子電池製造等市場競爭秩序優化領域，以及「人工智能+」加速拓展帶動的光纖製造、外存儲設備及部件、電子專用材料製造等新動能領域，價格均呈現大幅增長。 按月而言，全國PPI上漲1.0%，已連續6個月錄得升幅，漲幅較上月擴大0.6個百分點，為48個月以來最大漲幅。主要行業中，受國際原油等價格大幅上漲影響，國內石油相關行業價格快速上行，包括石油和天然氣開採業、石油煤炭及其他燃料加工業、化學原料和化學製品製造業。此外，隨著節後工業企業和建築項目逐步復工復產，用能用鋼等需求回升，電力熱力生產和供應業、煤炭開採和洗選業、黑色金屬冶煉和壓延加工業價格亦由降轉升或擴大漲幅，為PPI的強勁回升提供了支撐。