新股盈利態勢回升 吸引外資重返 本港IPO市場步入正向循環

市場消息指，近期本港新股市場現盈利效應，不僅促使 IPO 活動增多，更吸引外資重返，形成良性循環，有望為香港資本市場帶來新一輪活力。Solana Company 執行主席兼夏焱資本董事長朱儁偉於虛擬貨幣領域轉投前，曾任瑞銀亞洲區投資銀行部負責人等高層職位。他指出，現階段剛出現新股盈利，行政市場及一級市場活動正逐步恢復，海外資金尤其是來自美國的資金紛紛流入香港。 根據最新市場統計顯示，今年以來港股 IPO 集資額出現明顯回升，上半年已達約 1800 億港元，較去年全年約 877 億港元大幅升幅一倍以上，與朱儁偉所述趨勢一致。經查詢發現，近期政策支持與市場信心回暖成為推動力，尤其在“政策市”引導下，多間內地龍頭企業紛紛安排來港上市，使 IPO 市場重新活躍，如美的集團（00300）、地平線（09660）、順豐控股（06936）、華潤飲料（02460）等項目帶動整體集資額上升。9 月成為市場分水嶺，新股集資平均值由先前約 28 億港元跳升至 163 億港元，增幅高達 5.8 倍。 除國內企業外，消息亦指朱儁偉曾接獲東南亞大型半導體公司的港上市諮詢，反映香港仍具吸引力作為區域融資平台。隨著全球進入減息週期，固定收益產品收益不再具吸引力，資金逐步移向新興市場與被低估的企業，落實於新股市場，對港股 IPO 起到支持作用。 此外，外資投行亦積極回歸本港承銷市場。2025 年上半年，摩根大通、美林、摩根士丹利、高盛、花旗及瑞銀均躋身前十大 IPO 承銷榜；其中摩根大通單靠寧德時代一單便承銷額高達約 179 億港元，顯示外資在大型項目仍具承銷實力，有助提升市場國際認受性與集資規模。 整體而言，新股盈利開始、海外資金回籠、政策支持力度加強及外資投行重返締造 IPO 承銷熱度，均有助港股市場進入正向循環期。投資者關注是否有更多海外半導體、科技或消費品龍頭企業跟進來港上市佈局。