A/H股溢價表現分化 逾百隻H股較A股折讓逾兩成

內地與香港股市互聯互通機制下，A股與H股長期存在價格差異現象，市場普遍將此歸因於兩地市場結構、投資者偏好及資本流動限制等因素。根據最新的A/H股對照數據顯示，絕大部分H股普遍較其A股有折讓，當中部分公司折讓幅度更高達七成以上，反映H股的估值吸引力。人民幣兑港元匯率為0.8803。 數據顯示，H股較A股折讓幅度最大的公司包括浙江世寶(1057)，其H股現價為5.810港元，相較A股20.28人民幣，折讓高達74.78%。其次為弘業期貨(3678)，H股報2.870港元，A股為9.36人民幣，折讓73.01%。中石化油服(1033)H股亦錄得顯著折讓，現價0.840港元，A股2.69人民幣，折讓72.51%。此外，安德利果汁(2218)、復旦張江(1349)和南京熊貓電子股份(0553)等H股的折讓幅度也均超過六成。 值得留意的是，在逾百隻A/H兩地上市股份中，僅有極少數H股較其A股錄得溢價。其中，兆易創新(3986)的H股溢價幅度最高，其H股現價454.600港元，較A股284.00人民幣有40.91%的溢價。寧德時代(3750)H股現價為714.500港元，較A股455.96人民幣亦錄得37.94%的溢價。此外，招商銀行(3968)、藥明康德(2359)、濰柴動力(2338)及恆瑞醫藥(1276)的H股，亦呈現出對A股的輕微溢價，溢價幅度介乎約6%至12.5%不等。 投資者普遍關注A/H股溢價或折讓的走勢，這不僅為市場參與者提供了潛在的套利機會，也反映了兩地市場對同一公司基本面預期的差異。長遠而言，兩地市場互通機制的不斷深化，有望逐步收窄A/H股之間的估值差距。