SpaceX第三季收入勁升 AI業務成核心增長引擎 首度轉虧為盈

美國太空探索科技公司SpaceX公佈最新業績，顯示其第三季度總經營收入按年飆升161%，錄得145.8億美元，大幅超出華爾街此前預期的128億美元。期內，人工智能(AI)業務表現尤其亮眼，不僅收入激增，更首次超越連接(Connectivity)業務，成為公司最大的收入來源，為整體業績帶來強勁動力。 AI業務在第三季度實現收入75.6億美元，按季大幅增長195%，按年更錄得驚人的830%升幅，較市場預期高出20%，並已超越連接業務的52.5億美元。值得關注的是，此前已更名為超級智能(SI)的AI業務，其盈利能力迎來轉折點，期內經營利潤錄得4.31億美元，擺脱了第二季虧損12.57億美元及去年同期虧損17.22億美元的局面，成功轉虧為盈。 據公司披露，第三季AI經營利潤中包含了收購Cursor所帶來的12億美元股權激勵費用。若按公司口徑調整，AI經調整後EBITDA更達到49.53億美元，與去年同期虧損4.28億美元相比，改善幅度顯著。 資本開支方面，AI業務期內錄得164.4億美元的巨額投入，佔總開支的84%，略低於分析員預期的169億美元。此筆投入主要用於算力擴張，第三季末名義算力已達到1.7GW，較第二季末的1.4GW及去年同期的0.6GW有顯著提升。SpaceX指出，算力增長得益於COLOSSUS II項目的持續建設，以及季度內簽署更多雲端服務協議，以增加面向第三方客户的AI基礎設施容量儲備。 至於連接業務，即其衞星互聯網服務星鏈(Starlink)，則維持SpaceX最穩定的盈利支柱。第三季連接業務經營收入報52.48億美元，按季增長22%，按年上升69%；經營利潤錄得23.67億美元，按年增長99%；經調整後EBITDA為34.99億美元，較去年同期增長82%。 用户數據顯示，第三季星鏈消費訂閲用户數目達到1,360萬個，按季增加160萬，遠高於去年同期的720萬。然而，消費端月度平均用户收入(ARPU)為69美元，雖較第二季的66美元回升約5%，但仍低於去年同期的83美元。這反映星鏈用户規模持續快速增長，但單一用户收入仍面臨挑戰。 相比之下，傳統航太業務的增長則相對温和。第三季該業務經營收入錄得17.67億美元，按季增長84%，按年上升6%，大致與分析員預期的18億美元收入一致。儘管「星艦」項目首次對經營收入有所貢獻，但持續的研發投入拖累了整體盈利表現。此外，營運數據顯示，期內總發射次數錄得35次，少於去年同期的44次，反映發射頻率有所下降。 展望未來，行政總裁馬斯克(Elon Musk)對SpaceX的發展充滿信心。他預計，到2027年底，公司的年度經常性收入(ARR)可望達到5,000億至1萬億美元。在算力發展方面，馬斯克預期明年算力有機會達到20GW(吉瓦)，並對在2027年實現10吉瓦算力上線表示相當有信心。SpaceX計劃在2027年新增20吉瓦的電力與冷卻基礎設施，並預期其部署電力、冷卻及配套基礎設施的速度，有望超越其他所有廠商的總和。 馬斯克更預測，在未來3至5年內，人工智能智能代理的普及將推動全球頻寬需求增長1,000倍，暗示SpaceX在相關領域的潛在市場巨大。