金價受中東局勢與聯儲局加息預期雙重夾擊 週一續挫今年升幅盡失

金價上週大跌近5%後，週一未能止跌，延續下跌勢頭，紐約期金跌1%，報4322美元，現貨金跌0.6%，報4302美元，一度失守4300點關口。市場分析普遍認為，金價主要受中東地緣政治緊張局勢升温，以及美國聯儲局潛在加息預期升温的雙重夾擊，導致今年以來累計升幅全數蒸發。 近期中東地區戰火再起，伊朗發動新一輪攻擊，令自4月初達成的停火協議面臨嚴峻考驗，地區緊張局勢急劇升級。美國總統特朗普表示，仍期望透過談判解決與德黑蘭的衝突，但和平進程屢受波折。早前，以色列與黎巴嫩一度傳出有條件停火協議，為解決區內衝突帶來一線希望，惟此後戰火又再重燃，科威特與巴林亦受波及，為地區和平談判蒙上陰影。Pepperstone市場策略師Ahmad Assiri表示，中東局勢仍是主要不確定因素，新聞頭條持續影響短期市場情緒，局勢反覆升級和緩和，為試圖評估黃金面臨真實風險水平的投資者帶來挑戰。 另一方面，強勁的美國就業數據，大幅提升了市場對聯儲局今年加息的預期。達拉斯聯邦儲備銀行行長洛根曾表示，聯儲局今年可能需要加息，以推動通脹回歸2%的目標水平。受此影響，債息率及美元匯價同步走強，對不孳息的黃金構成壓力。TD Securities分析師Ryan McKay及Bart Melek在報告中指出，由於通脹擔憂持續存在，市場預期聯儲局最早於2027年初加息，黃金難以實現任何實質性反彈。 不過，中國人民銀行（人行）持續增持黃金儲備，為金價提供一定支持。人行上月增持約10噸黃金儲備，為自2024年以來最高的月度增持量，亦使其黃金購買紀錄延續至連續19個月，凸顯作為全球最大黃金買家之一的中國，對黃金的持續興趣。 市場分析人士對金價前景看法不一。StoneX集團市場分析主管Rhona O’Connell表示，有關中東衝突的關鍵問題仍「懸而未決」，儘管此前對金價下跌的判斷目前看來是正確的，但她會密切關注任何抄底機會。駐墨爾本的Vantage Markets分析師Hebe Chen亦指，黃金正處於避險需求與聯儲局敏感的實質債息率持續受壓之間的拉鋸戰，在地緣政治迷霧消散或加深前，金價恐將維持區間震盪。她補充，「真正的變數仍是通脹：如果通脹維持實質債息率和美元走強，黃金可能會跌破目前底部，面臨新一輪下跌。」盛寶銀行大宗商品策略主管Ole Hansen則認為，金價與油價走勢密切相關，鑑於黃金與通脹及利率、債息率和美元走勢的關聯，油價波動亦會牽動金價。