美國4月製造業活動現分歧 物價壓力攀升 首季GDP增長遜預期

美國最新公佈的經濟數據描繪出複雜的經濟圖景。四月份，雖然標普全球美國製造業採購經理指數（PMI）終值表現優於初值，但供應管理協會（ISM）製造業指數卻意外回落，未能達到市場預期，且多個分項數據亦遜色。值得留意的是，通脹壓力依然顯著，其中ISM製造業物價支付指數升至逾四年高位。此外，美國首季國內生產總值（GDP）增長預估亦低於市場預期，個人消費動能有所減弱。 數據顯示，美國4月ISM製造業指數錄得52.7，低於市場預期的53.2，與前值持平。細分項目中，製造業就業指數降至46.4，新訂單指數亦報54.1，兩者均低於預期。然而，製造業物價支付指數卻飆升至84.6，不僅高於市場預期的80，更創下2022年4月以來的最高水平，反映製造業成本壓力持續增加。與此同時，4月標普全球美國製造業PMI終值報54.5，略高於早前的54初值，顯示不同指標間存在分歧。 宏觀經濟方面，美國首季GDP預估增長2%，遜於市場預期的2.3%，較前值0.5%有所加速但仍顯不足。期內，個人消費增長由1.9%放緩至1.6%，雖仍超出預期，但動能已不如前。私人投資及政府支出對GDP構成正面貢獻，但淨出口拖累了1.3個百分點。 通脹數據方面，3月個人消費開支（PCE）物價指數按年升3.5%，符合市場預期；按月則升0.7%。同期核心PCE物價指數按年升3.2%，亦符合預期。而生產者物價指數（PPI）亦顯示一定壓力，3月PPI按年升4%，雖低於預期，但較2月有所提速。核心PPI按年則升3.8%。3月整體消費物價指數（CPI）按年升3.3%，核心CPI按年升2.6%，部分數據略低於市場預期，但通脹水平仍處高位。 勞動市場方面，近期數據呈現複雜局面。截至4月25日止當周，美國首領失業救濟人數報18.9萬人，低於市場預期的21.2萬人，顯示部分招聘活動維持活躍。然而，截至4月18日止當周的續領失業救濟人數為178.5萬人，按周減少2.3萬人，好於市場原預期會增加。較早前3月份的非農新增職位為17.8萬個，失業率回落至4.3%，而有「小非農」之稱的3月ADP就業人數亦增長6.2萬人，高於市場預期，反映勞動市場仍具韌性。不過，人力資源公司Challenger, Gray & Christmas的數據顯示，2月份美國企業裁員人數按月大跌55%，但1月份裁員人數卻急增逾兩倍，其中科技行業和交通運輸業是裁員重災區，反映企業對經濟前景看法不一。 其他重要經濟指標亦提供了多角度的觀察。美國能源信息署（EIA）數據指出，上週原油庫存意外減少，異於市場預期增加。3月耐用品訂單初值按月升0.8%，零售庫存按月升0.7%，以及新屋動工數量達到150.2萬間，均高於市場預期。此外，4月經濟諮詢委員會消費者信心指數意外上升至92.8，顯示消費者情緒有所改善。市場將持續關注這些關鍵經濟數據的走勢，以評估聯儲局未來的貨幣政策路徑。