輝立證券看好卓越睿新 (02687) 中國高教AI應用龍頭地位 料盈利前景亮麗

輝立證券研究部近日發表報告，指出中國高等教育AI原生應用龍頭卓越睿新(02687)具備顯著增長潛力。分析師章晶在報告中建議買入該股，並設定目標價及止蝕價，認為公司在內地高等教育數字化進程中扮演關鍵角色。 卓越睿新於2013年推出核心品牌「智慧樹」，率先切入高校MOOC（磨課）與學分課程共享賽道，成功構建起全國性的數字化教學內容網絡。隨著科技進步，公司於2015年實現戰略轉型，其自主研發的大模型「大明白」獲國家網信辦備案，標誌著公司由傳統的內容服務商，正式轉型為AI原生教育技術平台，為其發展奠定堅實基礎。 市場消息指出，卓越睿新以自研大模型「大明白」及知識圖譜為核心引擎，成功建立了難以被通用大模型複製的垂直壁壘。該平台深度覆蓋12大學科門類及92個專業的結構化知識數據與「專家推理鏈」資產。這種獨特的「數據-模型-場景」自我強化良性循環，不僅提升了教學內容的質量與效率，更實現高毛利的規模化變現模式，有效驅動盈利彈性躍升。 據輝立證券預計，受惠於上述優勢，卓越睿新整體毛利率在2025年有望提升3.55個百分點至65.5%。同時，期內歸母淨利潤預計將按年大幅增長24%至人民幣1.3億元，淨利潤率亦將同比增加1個百分點至13.4%，顯示出強勁的盈利前景。 投資者關注到，目前中國國內高等教育數字化滲透率仍處於相對低位，市場提升空間廣闊。卓越睿新已深度綁定國家「教育強國」戰略，憑藉其高達79.4%的「雙一流」高校覆蓋率，持續受益於高校AI基礎設施建設的剛性投入增長。這將進一步推動公司業務從內容數字化，向AI驅動平台化戰略升級，鞏固其行業領先地位。 為傳遞管理層對公司未來發展的信心，卓越睿新於今年6月宣佈決定回購10%的股票，此舉普遍被市場解讀為公司價值被低估，亦彰顯了其對業績增長及股價表現的樂觀預期。 根據輝立證券研究部分析師章晶的報告，建議卓越睿新(02687)的買入價為145.50港元，目標價為175.00港元，止蝕價則設定於130.00港元。