摩根大通私人銀行預期日本央行或加息，市場影響有限

摩根大通私人銀行專家唐雨旋表示，預期日本央行在本週會議上可能加息。市場消息指出，儘管如此，此次加息對於日圓走強的效果有限，因為市場早已消化相關預期。據瞭解，央行可能暗示下一次加息需時，若會議意外維持利率不變，美元兑日圓或將大幅上升，當局或須入市幹預以維持匯市穩定。 從股票市場看，加息對市場的直接影響有限。現有的套息交易倉位仍低於去年加息前的水平，反映出投資者的謹慎態度。 展望未來，摩根大通預測到2026年日本政策利率將再上調至1%。此外，日本通脹預期在食品價格推動下，將回落至2%水平。今年糧食中的稻米價格受供應短缺影響而倍增，政府已釋放緊急庫存，稻米價格或已在第四季見頂。 據最新市場動向，政府的汽油税下調政策，及明年第一季恢復的電力與天然氣補貼，將進一步舒緩能源方面的通脹壓力。然而，控制通脹的關鍵仍在於防止日圓過度貶值，因為匯率直接影響物價。 市場預期美元兑日圓將維持在150左右。若當局有效捍衞此匯率水平，160至162的關鍵防線將得到市場尊重。然而，由於負利差及財政風險溢價的存在，限制了日圓進一步升值的可能性。