高槓桿末日期權引發市場震盪 港股急調整 面臨四大不利因素

近期香港股市經歷顯著波動，尤以上週五市場出現的急劇調整，令不少投資者憶起「股災式」行情。市場觀察人士指出，這類調整與末日期權的高槓桿放大效應密切相關，雖然並非首次，但其影響力不容忽視。 有分析認為，在牛市慢升的常態下，急促調整亦屬常見現象。儘管長遠而言市場或能重拾升軌，然而在短期內，市場氣氛仍受多個不利因素夾擊，建議投資者暫時採取觀望態度，保留實力，以待市場形勢明朗化。預計這類高波動震盪市況，或需維持至少兩周。 市場歸納出四大主要因素，共同影響著當前投資者情緒： 1. **科技股回調：** 多隻市場焦點科技股在公佈亮麗業績後，股價卻不升反跌，甚至大幅回吐。有分析指，這反映市場對科技股的期望值已達高峯，一旦業績未能帶來超預期的驚喜，便容易觸發獲利回吐潮。 2. **SpaceX上市傳聞：** 市場消息流傳，隨著美國太空探索技術公司SpaceX即將上市，部分資金可能需要沽售現有持股，進行「換馬」操作，將資金轉投新股。此類傳聞容易導致散户投資者暫時卻步，觀望市場資金流向。 3. **槓桿資金撤離：** 南韓及台灣等市場被視為零售投資者運用高槓桿追求快速回報的「主戰場」。近期市況急轉直下，觸發大規模的「殺槓桿」現象，令跌勢加倍劇烈。此舉不僅短期內抑制了投資者再次瘋狂加槓桿的意願，也可能降低了市場的整體「值博空間」。 4. **美國加息憂慮：** 最新公佈的美國就業數據表現強勁，引發市場對聯邦儲備局可能重啟加息週期的擔憂。這種「加息陰霾」的重現，對全球股市構成壓力，特別是對估值較高的成長型股票影響更大。