鄧聲興關注諾誠健華(09969) 首季溢利飆近五倍 創新藥商業化策略見成效

諾誠健華(09969)近日公佈截至2026年3月31日止的第一季度業績報告，期內公司財務表現強勁，印證其創新藥商業化策略正逐步邁入收成階段。據財報顯示，諾誠健華錄得營業收入達5.29億元人民幣，按年增長38.65%。更為亮眼的是，股東應佔溢利錄得1.06億元人民幣，較去年同期飆升488.93%，每股盈利為0.06元人民幣。 公司業績的顯著增長，主要受惠於核心產品奧布替尼的持續放量。奧布替尼在中國國家醫保目錄中，作為一線治療慢性淋巴細胞白血病已快速滲透市場，同時其在邊緣區淋巴瘤的獨家適應症亦鞏固了市場優勢。此外，新產品坦昔妥單抗及佐來曲替尼亦開始貢獻新增收入。集團與Zenas BioPharma的授權里程碑交付，亦為期內業績帶來正面影響。綜合多項因素，期內藥品銷售收入達4.5億元人民幣，同比增幅達44.54%。 值得留意的是，諾誠健華的盈利能力顯著提升，淨利潤按年急增607.72%至1.02億元人民幣。在盈利能力大幅改善的同時，公司仍保持對研發的投入，期內研發開支按年增加10.4%至2.3億元人民幣，主要用於推進全球臨牀項目以及ADC、分子膠等新技術平台，充分體現其「研發與商業化雙輪驅動」的戰略定力。 截至今年3月底，諾誠健華的現金及相關結餘高達79.2億元人民幣，顯示其資產負債表保持非常穩健的狀態。充裕的資金儲備為公司後續的管線開發及潛在的授權引進項目提供了充足的「彈藥」。 展望未來，諾誠健華的產品管線亦有多項潛在催化劑。奧布替尼治療原發免疫性血小板減少症的新藥上市申請，預計將於上半年提交，這將標誌著公司正式進軍自身免疫疾病領域。同時，TYK2抑制劑ICP-332及ICP-488分別針對特應性皮炎及銀屑病進行的III期臨牀試驗已完成患者入組。此外，新型BCL2抑制劑Mesutoclax的註冊性III期試驗亦已完成患者招募。管理層預期奧布替尼全年銷售額將至少增長三成。市場分析認為，配合其全球化授權戰略的持續發酵，諾誠健華正處於盈利拐點後的加速成長通道，具備現金豐厚及管線差異化優勢，持續受到投資者關注。