港交所分兩階段優化衍生產品客户按金規定 旨在提升市場資本效率及競爭力

香港交易所（00388）宣佈，將優化旗下衍生產品結算所的客户按金規定。此舉旨在提升資本效率，有效降低市場參與者的融資成本，並支持香港衍生產品市場的長遠發展。 根據修訂後的安排，現時客户基本按金要求乃參照結算所按金水平釐定。港交所將分兩個階段調整客户按金乘數及客户維持按金規定，以確保市場有充分時間準備並順利過渡。第一階段計劃於2026年9月21日實施，而第二階段則預計在監管機構批准後，於2027年3月推行。 港交所指出，分階段實施此措施有助於市場有序過渡，讓市場參與者逐步調整其系統及風險管理安排，同時維持市場運作穩定。此外，參與者仍可根據客户的風險狀況、產品特性及當前市況，向客户徵收高於最低要求的客户按金。 港交所認為，修訂後的客户按金規定將使香港的客户按金乘數更貼近其他主要國際市場的標準，進一步促進香港衍生產品市場的持續發展。是次優化措施亦符合港交所持續鞏固及拓展其衍生產品生態圈的策略，以滿足投資者及風險管理者不斷演變的需求。未來，港交所將繼續致力完善市場基礎設施及結算安排，積極支持產品創新，從而提升衍生產品市場的資本配置效率。 港交所首席營運總監劉碧茵表示，是次調整客户按金的措施，是港交所持續優化市場微結構、提升香港市場活力、韌性及競爭力的最新舉措。她續指，連同此前對按金抵押品安排的優化措施，這次調整將在審慎控制風險的前提下，進一步提升抵押品的使用效率，促進更有效的資金運用及降低成本。這將使市場參與者能夠更靈活地管理對沖、交易及投資組合活動，進一步鞏固香港作為國際風險管理中心的地位。