瑞銀預測中國中期經濟增速放緩至4.5%，政策支持將循序漸進

瑞銀投資銀行高級中國經濟學家張寧日前針對中國未來數年經濟發展作出展望，預計至2026年，中國GDP增速將放緩至4.5%。其中，消費者物價指數（CPI）有望小幅回升至0.4%，而房地產活動、出口增長和消費者信心企穩，有望支撐2027年GDP增速輕微回升至4.6%。 在政策方面，市場消息指由於出口增長放緩及房地產疲弱，預期政府將於2026年保持温和的政策支持。具體措施包括將財政赤字率小幅上調約1個百分點，並調整超長期特別國債的發行至1.6至1.8萬億元。同時，地方政府專項債新增限額可望增至4.8萬億元。 瑞銀亦指出，預計2026年底中國人民銀行將進一步降息20個基點，並降準25至50個基點，以確保市場流動性充足。隨著「十五五」規劃的逐步推進，提振消費將成為政策的首要任務之一。張寧強調，中國政策將強調深化雙向開放及降低碳排放。 值得注意的是，瑞銀分析指出，中國創新驅動的「新經濟」行業正在快速崛起，預計2024年對名義GDP的貢獻將達15至20%，並助力抵消房地產市場下行的壓力。在政策支持下，新經濟行業的增長速度有望在2026年至2030年間保持高於其他部門，至2030年其對GDP的貢獻將提高約3個百分點。