日本央行副行長內田真一：AI或推高中性利率 帶來經濟及金融市場多重影響

日本央行副行長內田真一日前在一場演講中表示，人工智能（AI）技術的快速發展正引發市場需求激增，進而可能推高通脹壓力及長期利率水平，最終影響到經濟中的中性利率。他這番言論為市場對AI技術潛在經濟影響的討論，增添了來自央行的視角。 內田真一深入闡釋，全球企業若廣泛採用AI，預期將對生產力及勞動市場帶來積極與消極並存的雙重影響。首先，AI可被視為一次重大的正面需求衝擊，為整體經濟及物價帶來上行壓力。其次，從供給側而言，AI技術或能透過提升生產力及增強資本存量的積累，對實際中性利率產生積極影響。他指出，儘管AI的普及可能會在初期迫使全球各國央行的中性利率上升，但其長期影響至今仍存在不確定性。 就金融市場表現而言，內田真一觀察到，市場對AI日益增長的需求確實推高了相關板塊的股價，這在一定程度上營造了較為寬鬆的金融環境。然而，值得留意的是，大型科技公司為支持AI發展而進行的大規模債券發行，卻同時推高了較長期孳息率，導致部分金融環境趨於緊縮。他亦提醒投資者關注潛在風險，若企業盈利未能與AI帶動的股價升勢相稱增長，相關股價存在回調的可能性。 然而，AI的發展並非全然無憂。內田真一續指，AI技術可能會迅速淘汰某些形式的人力資本，尤其是一些涉及腦力勞動的技能，這可能加劇社會不平等。具備更多技術技能及具備靈活應變能力的人士，或能比其他人獲得更多益處。他強調，這些相互矛盾的影響需要仔細研究，而其對實際中性利率的總體影響，目前仍難以精確評估。中性利率作為一個重要的經濟概念，通常指在不引發通脹壓力、同時維持充分就業水平的理論利率，其變動對貨幣政策具有深遠意義。