中集安瑞科（03899）：清潔能源業務續領增長 動能扎實支撐2026–2027業績復甦前景

市場消息指出，中集安瑞科（股份代號：03899）清潔能源業務持續扮演集團增長引擎，其於2025年上半年及第一季度的業績表現進一步鞏固復甦動能。 根據2025年第一季度營運數據，中集安瑞科整體收入同比上升24.4%，達人民幣約57.65億元，其中清潔能源業務收入飆升33.4%，佔比高達75.3%，顯示出該業務板塊仍為核心驅動力。當中水上清潔能源收入跑贏大市，同比大幅提升80.0%，並交付了多條新造船，包括中國首艘實現LNG罐換罐加註的幹散貨船及出口至加拿大的LNG加註船，展現其全球交付實力。 回顧2025年上半年，中集安瑞科整體收入同比上升9.9%至人民幣126.1億元，清潔能源業務收入增22.2%，佔比擴大至76.3%；國內與海外市場均錄得收入增長，分別達15.5%及40.0%。當中水上清潔能源與陸上業務均錄得穩健增長（分別增10.1%及72.9%），凸顯公司在各細分領域的均衡佈局和競爭力。 此外，2024年全年財報亦顯示中集安瑞科新簽訂單與在手訂單同步增長。截至2024年底，全年營收達人民幣247.6億元，在手訂單強勁攀升至283億元，同比增長23.8%。清潔能源板塊年內實現收入171.8億元、增幅達15.3%，其中水上清潔能源成為主要動力，在手訂單比重明顯上升。 這些最新業績數據與訂單狀況，印證了原報道中提及的清潔能源收入佔比提升、業務結構優化與訂單積壓帶動的盈利復甦潛力。由原文提出的毛利率預期由2025年下半年較去年同期提升0.2–0.3個百分點至12.8–12.9%，再加上市場業務回暖與多項造船與加氫站項目的實施，可望為2026–2027年度帶來實質恢復動能。 市場關注中集安瑞科在港股板塊中的定位；最新數據顯示其作為清潔能源儲運與造船細分市場的龍頭，憑其全球化供應鏈及技術能力，將於中長期繼續受益於天然氣、LNG、氫能需求增長與能源轉型趨勢。投資者亦將視乎該公司後續公佈的中期業績與訂單進展，以進一步確認盈利回升之進程。 總結而言，中集安瑞科清潔能源業務表現持續亮麗，訂單與訂單庫存穩健支撐，使其在2026–2027年度迎來盈利復甦的前景具備實質基礎。