股壇長毛反對包浩斯置業策略引發股東關注

近日，對於零售股包浩斯（0483）的發展策略，知名股東David Webb發表了嚴厲的批評。作為該公司第二大股東的Webb，對包浩斯以835萬港元購買麗港城一個單位用作員工宿舍的決定深表不滿，並敦促董事會立即中止這項交易。Webb的憂慮主要來自於公司未能合理運用其現金儲備，並且已長時間未向股東派發股息。

根據最近的市場數據，香港恆生指數自2023年低點後，已於2024年回升至17,000至18,000點之間。然而，市場仍面臨來自地緣政治緊張和利率問題的波動性挑戰。這樣的市場環境對於包浩斯這類零售企業而言，策略上的靈活性顯得尤為重要。

包浩斯截至2025年3月底的財務報告顯示，公司擁有淨現金9710萬港元，佔總資產淨值的55%。然而，Webb批評公司自2022年以來已經接近三個年度未曾派息。他指出，過去在唐書文的前夫黃鋭林擔任主席時，公司採取了精簡的資產負債策略，出售不必要的辦公室和倉庫物業，並將利潤分派為股息，這樣的做法有助於提升股東的資本回報率。

此外，包浩斯也未能如往年般向投資者更新截至2025年6月底的首季同店銷售數據，這一行為降低了公司的透明度。在香港市場中，平均市盈率約在10至12倍，低於歷史平均水平。這意味著投資者對於企業盈利增長的預期處於較低水準，而透明度的缺失可能進一步影響市場對包浩斯的信心。

整體而言，Webb的公開信不僅反映了股東對於公司資本運用策略的擔憂，也揭示了在當前市況下，企業需要更加謹慎地管理資產和確保股東利益的最大化。面對不確定的市場環境，如何有效提升企業價值將成為包浩斯及其管理層下一步需要解決的關鍵課題。