瑞士嘉盛銀行：通脹趨勢持續升温 聯儲局政策利率傾向加而非減

瑞士嘉盛銀行首席經濟師兼經濟研究分析部主管Karsten Junius日前發表觀點，指當前全球經濟面臨的風險平衡，已更偏向政策利率上調而非下調。他特別提到，美國聯儲局最重視的通脹指標雖在近期表現略遜市場預期，但自中東地緣衝突爆發以來，整體通脹上升的趨勢卻持續不變。 Karsten Junius解釋，去年在經濟週期放緩的背景下，聯儲局官員尚能對關税引發的通脹壓力採取觀望態度，但現時情況已截然不同。他警告，若負面供應衝擊持續出現，或可能導致通脹預期「脱錨」，這對聯儲局而言是難以承受的潛在風險。隨著美國勞動市場趨於穩定，他認為當前環境更支持提高政策利率，而非降低。 聚焦德國市場，Karsten Junius提到當地建築業增長持續疲弱，短期內難以看到顯著改善。此外，租金管制政策削弱了房地產投資的誘因，加上融資環境依然偏緊，這些因素預料將導致房地產市場供應持續緊張，進而對樓價構成上行壓力。 至於股票市場，投資者關注美國即將推出的一系列大型首次公開招股（IPO）。市場消息指，SpaceX最快有望於6月12日掛牌上市，而人工智慧巨擘OpenAI及Anthropic則預計在今年第四季度登場。為配合這些重量級新股納入主要指數，指數供應商已大幅放寬其納入標準，當中包括取消盈利要求、縮短觀察期以及消除最低自由流通量門檻。有分析認為，這些新股快速被納入指數，或在交易初期帶來被動買盤的支持，但亦有潛在風險，可能在隨後加劇股價波動。