FSMOne料恆指目標價達29000點 警示美國通脹隱憂

FSMOne(香港)總經理陳家朗表示，審視環球經濟及市場狀況，預計恆生指數的目標價可望達到29000點。此預期乃基於2028年的前瞻市盈率，並採納11倍的目標市盈率進行計算。他同時指出，以12倍的目標市盈率推算，MSCI中國指數的目標價則為96。 陳家朗分析，今年上半年港股市場表現相對疲弱，主要受台灣及南韓市場的「虹吸效應」影響，資金流向或有所分流。他續指，儘管科技互聯網巨頭正持續加大資本開支，以完善其人工智能（AI）佈局，惟AI相關的商業價值變現需時，前期龐大的投資額可能在短期內抑制市場情緒。然而，隨着AI模型商業化進程加速，加上中國國產替代策略為本地硬件股提供有力支撐，科技企業的估值仍存在重估空間。此外，預期外賣行業的價格戰在監管訊號日趨明朗下，主要互聯網平台的業績有望改善，進而支持整個科技板塊的盈利修復。 對於AI硬體板塊，陳家朗認為其狂熱勢頭將會延續，強勢的半導體及記憶體生產商料將繼續領跑股市。他強調，在新一輪AI發展浪潮下，只有具備持續創新能力的公司方能脱穎而出。另一方面，美國當地經濟表現依然強勁，去年曾出現的經濟下行訊號，包括製造業採購經理指數（PMI）及非農就業數據等，不但未見惡化，反而呈現復甦跡象。企業盈利亦屢創新高，顯示美國經濟基本面保持穩定。 不過，陳家朗亦指出，當前市場最大的隱憂在於通脹方面。他提到，儘管美伊戰爭現時已接近尾聲，但能源價格的波動性對通脹影響巨大，而真正的隱憂則是逐漸回升的住房消費者物價指數（CPI）。目前通脹升温已導致市場對聯儲局政策預期出現分化。考慮到新任聯儲局主席沃什為特朗普的親信，其立場明顯偏鴿派，預料聯儲局官員之間就政策路線的矛盾將更趨嚴重。有鑑於此，他相信本輪減息週期已經結束。