摩根士丹利削恆安國際(01044)目標價至23港元 維持「與大市同步」評級

摩根士丹利最新發表研究報告指出，恆安國際(01044)的紙巾業務預計將繼續成為其主要的增長動力，這得益於銷量持續提升及市場份額逐步擴大。然而，報告亦提到，線上及新零售渠道的發展對平均售價構成壓力，或會使公司整體收入增長保持温和。 基於對公司前景的評估，大摩決定下調恆安國際的目標價，由原先的24港元降至23港元，跌幅約為4.2%。此番調整主要為反映政府補貼及退税減少對盈利的影響。 儘管目標價有所調整，摩根士丹利認為恆安國際目前的估值並不算昂貴。該行分析指，公司具備穩定的現金創造能力，加上其股息率料可為股價提供支撐。不過，報告同時強調，如果恆安國際的收入增長未能明顯加快，或未能有更清晰的證據顯示其衞生產品業務能夠恢復持續增長，則難以獲得較高的估值倍數。因此，摩根士丹利維持恆安國際「與大市同步」的投資評級。