百威亞太首季純利按年微跌惟勝預期 收入錄得增長調整EBITDA遜估算

啤酒巨擘百威亞太（01876）最新公佈截至今年3月底止首季業績，期內純利按年微跌3.4%，錄得2.26億美元。儘管盈利錄得倒退，此數字仍略高於市場普遍預期的2.24億美元，表現略勝預期。 營收方面，集團首季收入按年增長2.2%，至14.9億美元，同樣超出市場預測的14.7億美元，顯示其市場份額及銷量在部分區域表現理想。在盈利能力指標方面，期內毛利率為51.1%，較去年同期的51%略有改善，亦高於市場預期的51%。 然而，投資者關注到經調整除息税折舊及攤銷前利潤（EBITDA），一項常被用作衡量企業核心經營效益的指標，於首季錄得4.63億美元，按年下跌4.5%，並低於市場預期的5.86億美元，反映營運成本及投資壓力。受此影響，經調整EBITDA利潤率降至31%，去年同期為33.2%。而經調整息税前利潤（EBIT）則錄得3.15億美元，按年減少4.8%，亦遜於市場估算的3.648億美元。 百威亞太首席執行官及聯席主席程衍俊在業績報告中表示，集團正以明確的策略聚焦於邁向2026年，強調在市場中以嚴格的紀律執行來穩定銷量。他指出，受惠於印度市場持續強勁的增長動能，集團總銷量已重拾正增長。在中國內地市場，由於加大投資的成效逐步顯現，銷量跌幅進一步收窄，這得益於集團持續堅定執行多項策略，包括拓展非即飲營銷途徑、豐富產品組合以及推動旗艦品牌創新，以期重塑增長動能。至於韓國市場，程衍俊透露，集團在即飲及非即飲渠道的市場份額均錄得增長。 深入分析中國內地市場表現，集團資料顯示，首季銷量下降1.5%，但自2025年下半年以來，銷量降幅已持續收窄。管理層解釋，由於加大投資以支持經銷商，並在非即飲及新興渠道活化品牌，導致內地市場的收入及每百升收入分別下降4.0%及2.5%。同時，內地市場的正常化除息税折舊攤銷前盈利下降10.9%，主要受收入表現、投資增加及其他非核心收入減少等多重因素影響。