滙豐主席聶智恆：中東局勢增全球通脹隱憂 料影響央行決策 AI投資續撐增長

滙豐（00005）主席聶智恆（Brendan Nelson）在「滙豐全球投資峯會2026」上發表演説時指出，儘管美伊雙方達成的兩周停火協議帶來一絲慰藉，然而，要實質恢復能源供應流暢，一項永久和平協議至關重要。市場憂慮，只要中東地區的不確定性持續，能源價格恐將維持高企，導致燃料及其他大宗商品供應短缺的局面難以緩解，進而加劇全球通脹風險。 聶智恆續指，進入2026年僅四個半月，全球已出現諸多意想不到的發展，且預計未來將有更多變數。伊朗衝突及其在波斯灣以至更廣泛地區的「戲劇性溢出效應」，顯著加劇了全球經濟的不確定性，對能源安全、傳統聯盟構成深遠影響，並使全球經濟面臨「史上最大全球石油供應中斷」的挑戰。一系列能源相關價格在全球範圍內飆升，不僅重新點燃了市場對通脹的擔憂，亦引發對經濟增長前景及利率走向的疑慮。他強調，這場持續衝突的方向與持續時間將是關鍵。 儘管面臨挑戰，聶智恆對波斯灣國家乃至整個地區的長期實力、韌性及前景充滿信心。他表示，滙豐將繼續投資於該地區的未來，並把握其人民、企業及經濟所藴藏的機遇。 鑑於伊朗衝突的影響仍有待充分釐清與解決，聶智恆認為，當前所有關於全球增長、貿易及通脹的預測，都應持相當謹慎的態度。數據顯示，全球3月份的整體通脹已顯著受到燃料價格上漲的影響。他警告，若干擾持續時間越長，較高能源成本帶來的間接影響將會進一步推高通脹，並對經濟增長構成壓抑作用。自衝突爆發以來，各國央行行長大多採取觀望態度，而短期和長期市場利率的上升已收緊了金融狀況。 關於貨幣政策走向，聶智恆提到，若霍爾木茲海峽能迅速重新開放（他認為這在現階段看來不太可能），預計美國聯儲局、歐洲央行及英倫銀行今年將會「按兵不動」。然而，他強調，衝突持續的時間越長，許多市場的政策可能就需要收緊，尤其聯儲局身負雙重使命，其前景將更為複雜。 展望美國經濟，聶智恆預期，美國將繼續成為推動全球增長的關鍵動力。該國受惠於對人工智能（AI）的巨額投資、減税措施、跨越財富階層的激勵政策，以及大幅放寬管制。他指出，在過去一年可能被地緣政治動盪所掩蓋的，是科技的飛速進步，尤其在AI領域。這些技術正以指數級速度改變世界，事實上，投入AI模型的運算量每四個月便會翻倍。受此推動，預計在2025年支撐大部分增長的AI基礎設施投資，將在2026年錄得逾七成增長，資本支出預計高達約6,500億美元。 除了擁有領先模型和公司的美國之外，中國本身亦是處於AI前沿的創新者。該國擁有一個極具競爭力的生態系統，在AI技術應用及普及率方面領先全球。為追求快速普及和競爭力，中國企業傾向於使用開源的AI生態系統，並為家庭提供免費的聊天機器人服務。聶智恆提到，從過去一個月OpenClaw的發展可見，中國企業在定價上採取了不同的策略，且中國家庭對AI服務的支付意願亦值得關注。 聶智恆總結，這些發展無疑是正面的，提醒我們即使全球經濟面臨重重挑戰，世界亦不會停滯不前。即使在最艱難的時期，仍會有具創新精神、靈活應變的公司尋找機遇，突破逆境。他展望，未來AI所帶來的生產力效益，將有力支持經濟增長。