A/H股價差報告：多數H股錄得顯著折讓 兆易創新、寧德時代等少數科技股逆市高溢價

近期A/H股市場表現持續引發投資者關注。綜合市場數據顯示，大部分於香港和內地兩地上市的H股，相較其A股普遍呈現折讓交易，反映兩地市場在估值與流動性方面存在差異。本次分析採用人民幣兑換率0.8757（截至2026年5月28日）進行換算。 觀察到，不少H股錄得逾七成的深水折讓。其中，浙江世寶（1057）H股較A股折讓高達78.78%，弘業期貨（3678）及安德利果汁（2218）的折讓幅度亦分別達到74.05%和73.20%。其他包括中石化油服（1033）、復旦張江（1349）、凱盛新能（1108）等公司，其H股價格亦較A股有逾六成的顯著折讓，顯示香港市場對這些股份的估值相對保守。 中度折讓的股份亦涵蓋多個行業。例如，長飛光纖光纜（6869）和中芯國際（0981）等科技相關股份的H股折讓約五成，而廣汽集團（2238）、上海石油化工股份（0338）等則有逾六成折讓。此外，建設銀行（0939）、青島啤酒股份（0168）等傳統藍籌股的H股亦錄得約兩至三成的折讓。 然而，市場亦出現少數H股較A股錄得溢價交易的特例，這類股份往往是市場焦點。數據顯示，兆易創新（3986）的H股價格較其A股高出43.29%，為溢價幅度之冠。緊隨其後的是新能源電池巨頭寧德時代（3750），其H股溢價高達47.82%。此外，濰柴動力（2338）、藥明康德（2359）、招商銀行（3968）及恆瑞醫藥（1276）的H股也分別錄得9.60%、8.94%、7.96%及5.22%的溢價。 整體而言，A/H股的價差現象反映兩地市場在投資情緒、交易機制及板塊偏好上的差異。對於尋求跨市場投資機會的專業投資者而言，密切留意這些價差波動，並深入分析相關公司基本面及行業前景，是制定投資策略的重要一環。部分H股的顯著折讓可能為價值投資者提供入場機會，而高溢價的股份則或顯示香港市場對某些特定行業龍頭的增長潛力抱持更高預期。