瑞士嘉盛銀行：債息飆升考驗股市動能 續看好美歐成熟市場前景

瑞士嘉盛銀行外匯策略師Claudio Wewel指出，環球債券孳息率近期顯著飆升，對全球股市的上升勢頭構成考驗，然而該行依然維持對美國及歐洲等成熟市場股票的樂觀展望。 市場分析指出，近期地緣政治局勢緊張，特別是美伊關係再度升温，曾推動倫敦布蘭特期油於9月初重上每桶100美元關口。此發展觸發市場對通脹可能再度升温的憂慮，並促使全球利率預期重新定價。在此背景下，各國央行相繼採取行動，包括歐洲央行宣佈加息25個基點，聯儲局及日本央行亦採取了應對措施。美國10年期國債孳息率更於月底攀升至5.3釐，創下自2007年以來的新高，反映固定收益市場的重大變化。 儘管面對債息急升的壓力，環球股市在過去數月受惠於多個利好因素，包括經濟數據表現向好及企業盈利前景持續改善，累積了可觀的升幅。該行報告進一步指出，瑞士嘉盛銀行維持對股票資產的「增持」評級，並輕微上調了戰術性配置。在具體的市場選擇上，該行持續看好成熟市場股票，認為其表現將優於新興市場。 至於其他資產類別，該行在大宗商品市場表現大幅走高時已鎖定部分利潤，並將相關配置下調至「中性」評級。而在債券市場方面，瑞士嘉盛銀行維持「輕微減持」評級。具體而言，該行較為看好高收益債券及新興市場債券，但對投資級別債券則保持審慎的態度。