全球市場競逐延長交易時段 港交所陳翊庭關注本地投資者權益

全球主要交易所正積極探討延長股票市場交易時間，以應對市場變化及投資者需求。面對紐約交易所及納斯達克交易所逐步推進近乎全天候24小時交易的趨勢，香港交易所（0388）行政總裁陳翊庭強調，若港交所同樣實施延長交易時段，必須審慎評估此舉會否為本地投資者帶來不利條件。 陳翊庭早前在匯豐全球投資峯會上指出，假設港股交易時間延長，使美國投資者能於日間交易港股，香港的投資者屆時可能仍在休息，醒來後或需面對截然不同的市況。她續稱，雖然港交所的衍生產品市場實際上已交易至凌晨3時，並具備能力進一步延長，但在證券市場方面則需要更謹慎地考慮。她更以24小時營業的商店作比喻，認為投資者並非單純因為營運時間延長而去投資，關鍵在於交易所本身的吸引力及能否提供切合投資者需求的產品，強調應從更根本的層面思考延長交易時段的必要性。財經事務及庫務局長許正宇亦曾表態，認為在考慮實施24小時交易「怎麼做」之前，首要釐清此措施能為市場帶來何種實質效益。 與此同時，美國證券市場正密鑼緊鼓地推動相關安排。國家證券清算公司（NSCC）已於四月向美國證券交易委員會（SEC）提交修訂規則建議，以配合延長交易時段，預期相關修訂規則將於六月下旬實施。美國證監會較早前亦宣佈加快批准有關修正案，反映美國監管機構對此議題的高度重視。此外，倫敦證券交易所去年亦曾傳出正在考慮相關政策，顯示這是全球主要交易所共同面對的課題。 納斯達克交易所副主席Bob Mccooey解釋，納交所之所以考慮延長交易時間，主要源於新冠疫情期間零售投資者在證券市場的參與度顯著增加，且疫情過後仍未減退。他特別指出，零售投資者參與度的增長趨勢主要來自亞洲地區，該區擁有更年輕的人口結構、更豐厚的財富，以及對投資人工智能領域抱有更大的興趣，這為交易所帶來新的發展機遇。 然而，延長交易時間也面臨實際操作層面的挑戰。倫敦證券交易所行政總裁Julia Hoggett便提出質疑，若公司需要24小時全天候交易，是否意味著公司高層如行政總裁也需隨時待命，以應對突發事件並披露公司資料。她強調，這項措施在實際運作上需面對現實的問題。Hoggett補充道，倫交所正積極推動於交易所「上鏈集資」，並建立代幣化基礎設施，目前已成功為代幣化私募基金在一級市場募資，以此作為應對市場變革的另一種策略。