巴克萊料美科企巨擘下半年續發債 料高評級債市面臨轉捩點

投資銀行巴克萊最新報告預期，美國大型科技公司在今年下半年將持續活躍於債券市場，當中包括微軟將重返發債行列，預料此波發債潮或對相關公司的估值構成壓力，並可能將高評級債券市場推向一個「拐點」。 報告指出，包括微軟、亞馬遜、Alphabet、Meta Platforms、甲骨文以及SpaceX等超大規模雲服務商，今年迄今在全球範圍內已累計發行等值約2,180億美元的債券。巴克萊進一步預測，到2026年底，這些科技巨擘的債券發行總額可能進一步增至約2,850億美元。 巴克萊的分析師團隊認為，與人工智能（AI）基礎設施建設相關的巨額資本開支，正導致債務供應顯著激增，這股趨勢正促使高評級債券市場達到一個關鍵轉捩點。受此影響，該行已將高評級科技債的評級從「平配」（Equal Weighting）下調至「低配」（Underweight）。 分析師強調，儘管超大規模雲服務商繼續大規模發行債券，但市場的承接能力並非沒有上限，相關交易指標已出現惡化跡象。巴克萊預期，下半年新增的債券供應將包括微軟自2017年以來首筆具規模的債券發行，以及Meta Platforms今年內的第二次發債。 分析師續指，儘管科技債利差擴大已令債券估值更具吸引力，但市場對更多債券供應的預期，恐將令波動率維持在高位。在融資需求明確出現拐點之前，巴克萊不建議投資者為了博取利差而大幅加倉科技債。 市場人士關注，在聯儲局高息環境可能持續、以及科技公司對AI等新興技術投資需求龐大的背景下，發債規模的增長對企業財務及市場流動性的潛在影響。