高盛下調小米(01810)目標價至35元 仍維持「買入」評級

高盛發表最新研究報告，調整小米集團(01810)的投資評級，將其目標價由原先水平調低至35港元，惟仍維持「買入」的投資評級，反映該行對公司長遠發展的信心。 市場消息指，高盛同步下調了小米2026年至2028年的收入預測，幅度介乎0%至8%，而經調整淨利潤預測亦削減6%至16%。該行解釋，此舉主要基於電動汽車(EV)業務收入預期下降，以及集團在人工智能(AI)領域的策略性投資。這類投資雖然短期可能影響盈利表現，但被視為公司未來增長的重要驅動力。 高盛預期，小米在第三財季的收入將按年減少6%，約為1070億元人民幣。經調整淨利潤方面，預計將按年大幅減少57%，至約49億元人民幣。該行認為，這將會是該財政年度的盈利低谷，顯示短期內業績可能面臨壓力。 然而，高盛對小米的中長期前景保持審慎樂觀。該行相信，隨著市場預期逐漸趨於樂觀，小米的股價有望迎來回升。其判斷主要基於數項支持因素：首先，智能手機業務表現出改善態勢，受惠於平均售價(ASP)的提升以及儲存成本趨於穩定。其次，公司在實現2026年45萬輛電動車交付目標方面，展現出穩健的執行力，這對市場信心構成重要支持。