內地據報進一步收緊城投債發行審核 弱資質地方平台再融資壓力恐增

市場消息指出，中國銀行間市場交易商協會（NAFMII）正擬進一步收緊對部分城市投資建設平台（城投）的發債審核。此舉預料將加劇資質較弱的城投企業在債務再融資方面的壓力。 據悉，協會近日已對部分承銷商發出窗口指導，明確城投發行人其債務融資工具的餘額，將以2023年3月31日為上限。若發行人現有債務餘額超出此一上限，將不能在銀行間市場發行新的債務。 有分析認為，隨着十年期化債計劃步入尾聲，監管機構近期正透過一系列措施，以管控高成本融資，並遏制地方融資平台過度舉債的行為。除上述措施外，銀行間市場交易商協會早前亦曾要求部分銀行，避免承銷兩年期以內的短期債券。疊加是次新規定，料將使弱資質城投企業在銀行間市場進行債務置換的壓力進一步上升。 另外，國家發展和改革委員會（國家發改委）近期亦要求部分中資投行，不應承銷殖利率高於4釐的離岸人民幣債券，以及殖利率高於5釐的美元債券。此措施旨在降低高成本借款及遏止過度舉債融資的情況，特別是針對地方政府融資平台。這些綜合性的監管舉措，反映中央對防範地方政府債務風險的高度重視。