招商證券：行業競爭若轉穩 統一企業中國或迎評級上調

招商證券國際近期的研究報告指出，統一企業中國（00220.HK）的第三季收入基本持平，但由於原材料成本下降及方便麵高端化，其毛利率有所提升。然而，收入增長乏力以及經營槓桿減弱，對整體表現造成一定影響。基於更新後2026年預測市盈率14.5倍，目標價調低15%，由9.9港元降至8.4港元，並維持「中性」評級。 據市場消息指，招商證券下調估值是由於現有飲品對飲料銷售的壓力持續，預估這一挑戰將延續至2026年。儘管如此，統一企業中國的管理層重申，全年的銷售增長目標仍定在6-8%，但實現起來難度不小。不過，目前集團的6.5%股息率仍然具吸引力。 此外，近期方便食品市場出現一些整合的動向。如果行業競爭局勢穩定，招商證券可能會考慮上調統一企業中國的評級至「增持」，以反映業務環境的改善和潛在增長機會。 投資者目前正關注飲料市場的變化，尤其是對健康飲品需求的上升能否替代傳統產品線的疲弱表現。