交銀國際下調濰柴動力(02338)目標價至43.61港元 維持「買入」評級

交銀國際最新發表研究報告，深入分析濰柴動力(02338)的投資前景。該行指出，儘管濰柴動力第三季業績受到非經常性損益因素的影響，拖累了整體利潤表現，然而，受惠於電力能源業務佔比的顯著提升，有效帶動了集團毛利率的改善。 基於對上述因素的綜合考量，交銀國際決定調整濰柴動力的目標價。該行將其目標價由原先的44.5港元輕微下調至43.61港元，但同時維持對其「買入」的投資評級不變。 報告進一步闡述，交銀國際審慎地評估了傳統動力業務在短期內面臨的需求壓力，以及氣發交付業務在推動過程中可能遇到的爬坡節奏。有鑑於此，該行選擇下調了對濰柴動力未來數年的純利預測，分別將2026年、2027年及2028年的純利預測調整至137.6億元人民幣、168.6億元人民幣及180.6億元人民幣。此舉旨在更為審慎地反映傳統業務領域所存在的潛在挑戰。 然而，交銀國際亦強調，隨著電力能源業務對公司利潤貢獻的持續增長，預期這將成為推動濰柴動力中期盈利結構優化的關鍵動力，有助於抵銷部分傳統業務的壓力。投資者關注，濰柴動力未來能否持續擴大其新能源業務版圖，並成功實現產業升級，將是影響其長遠發展及股價表現的重要因素。