中銀國際上調美的集團(00300)目標價至94.7港元 維持「買入」評級

中銀國際近日發表研究報告，上調美的集團(00300)的目標價，由原來的92.8港元提升2%至94.7港元，並維持「買入」評級。該行對美的集團應對市場挑戰的能力表達正面看法。 報告指出，美的集團於2026年第一季的業績表現雖然面臨一定壓力，期內收入按年增長2.5%，而淨利潤則錄得2%的升幅。然而，中銀國際認為，此組數據實際上令人鼓舞，預期有望為市場帶來驚喜，原因在於大多數同業的盈利表現普遍較差，突顯出美的集團在逆境中的韌性。 該行進一步分析，美的集團2026年第一季的業績，反映出公司成功透過產品驅動的市場份額增長、更加多元化的業務結構，以及更有效率的內部管理及嚴格的成本控制，從容應對當前挑戰。因此，儘管美的集團仍將面對與同業相似的挑戰，例如投入成本上升及地緣政治緊張局勢等因素，中銀國際預期其有望更為順利地克服這些風險，同時其強勁的現金流增長將為更多提升股東回報的舉措提供支持。 展望2026年第二季，中銀國際預計市場環境可能依然充滿挑戰，尤其是中國市場的需求疲軟問題。此外，成本上升將是第二季度的主要考驗。然而，美的集團已制定應對方案，包括：一、部分機型已於2026年第一季實施提價；二、考慮將部分成本壓力轉嫁予原始設備製造商(OEM)客户；三、深化內部改革，例如透過渠道間整合以實現庫存共享，並更審慎地篩選供應商，以優化供應鏈管理。 值得一提的是，美的集團近期亦與中集集團(02039)達成戰略協議，鎖定其貨運價格。中銀國際認為，此舉使其在面對運輸成本波動時，較大多數同業處於更為有利的市場定位。