藥明生物（02269）創新藥CDMO業務表現搶眼 市場份額領先訂單增長強勁

藥明生物（02269）作為全球領先的生物科技公司，其創新藥CDMO（合約研究與生產服務）業務備受市場關注。環球創新藥CDMO市場正經歷高速增長，主要由於全球約七成的臨牀階段資產掌握在新興生物科技公司手中，而這些公司普遍缺乏自有生產產能。市場預期，全球創新藥CDMO市場規模將由2024年的289億美元，顯著增長至2030年的768億美元，期間複合年增長率（CAGR）高達17.7%。 在這一趨勢下，藥明生物憑藉其強勁的市場地位，於中國創新藥CDMO領域佔據逾75%的市場份額，而全球市場份額亦達到12.8%。集團獨創的端到端一站式服務模式，已逐步進入收成期，為客户提供從藥物發現到商業化生產的全方位解決方案。截至六月底，公司在手訂單總額達251億美元，且過去三年內在手訂單增長約30%，反映其業務拓展能力和客户黏性。市場分析普遍認為，藥明生物的盈利預測具備進一步上修的空間。 從股價走勢來看，藥明生物近月出現回調，股價在約42港元區間顯現承接力，較十月高位最多回調約26%。部分市場觀點指出，投資者可留意42至45港元區間的分階段吸納機會，並以十月高位58港元作為初步目標。截至11月，該股股價錄得約8.6%的升幅。 然而，投資者仍須留意相關風險。鑑於藥明生物北美地區的收入佔比逾58%，美國地緣政治環境的變動以及生物安全政策的潛在調整，仍然是公司面臨的最大外部風險之一。