韓股受累税改建議及高槓桿投資急瀉 環球科技股同受震盪

韓國股市近期出現顯著調整，市場分析指出，主要導火線源於當地的税改討論，加上投資者普遍採取高槓桿操作，導致市場在逆轉時觸發連鎖拋售效應，甚至波及環球科技股市場。 據瞭解，韓國跨黨派國會議員與勞工團體正討論將股票、房地產等投資資產的「未實現收益」（即帳面增值但尚未變現的利潤）納入課税範圍。此舉引發市場極大憂慮，投資者擔心若按資產淨值上升計税，但最終套現時股價已大幅下跌，將造成投資者白白繳付高昂税款的情況，恐誘發資金大逃亡。 受此消息影響，多隻科技股首當其衝。其中，SK海力士股價急瀉12.5%，收報255.5萬韓圜；三星電子股價亦急瀉12.3%，收報31萬韓圜，反映市場恐慌情緒迅速蔓延。 市場消息指，韓國投資者向來以「degen」式投機聞名，傾向以超高槓桿入市追求短期快速回報。然而，當股市走勢逆轉時，這種操作模式便容易觸發大規模追繳孖展（保證金）壓力，進而導致連環拋售，加劇市場跌勢。數據顯示，截至六月中旬，韓國散户的孖展借貸已高達37.98萬億韓圜（摺合約247億美元），已迫近歷史新高38.02萬億韓圜的水平。值得關注的是，逾六成資金由50歲以上的投資者借入，這些原本被視為養老金的資金，在加槓桿後承受了本不應有的高風險。 業界數據顯示，韓國券商對投資者買入優質股的槓桿比率一般可達40%，意味著400萬韓圜本金便可擁有高達1000萬韓圜的購買力。 由於韓國投資者不僅活躍於本土市場，亦廣泛涉足美國股市，當其户口資金水平受壓而被追繳孖展時，其在美股的持倉自然會面臨沽售壓力，包括近期熱門的美股SpaceX（美：SPCX）及美光（美：MU）等，均可能因此承受額外沽壓。 整體而言，環球市場近日受韓國股市波動影響，多個主要股指均錄得跌幅。韓國股市一度暴跌10%，日本股市下跌3.6%，納指期貨暫跌2.8%，而香港股市亦下跌1.8%。市場分析普遍認為，若這次環球跌市是由韓國股市的技術性因素所引發，而非公司基本面出現問題，則無需對相關公司的業務前景過於擔憂。