港交所就證券市場推行T+1結算發諮詢文件 擬2027年第四季實施

香港交易所(00388)日前正式刊發諮詢文件，建議將香港股票現貨市場的結算週期，由現行的T+2縮短至T+1，並就相關的建議營運模式公開徵詢市場意見。此舉旨在提升香港市場的效率與核心競爭力，與全球主要金融市場的發展趨勢保持一致。 市場普遍預期，鑑於全球各地主要市場已相繼或正計劃採用更短的結算週期，香港證券業界各持份者對實施T+1結算普遍表示支持。港交所集團行政總裁陳翊庭表示，港交所致力確保市場基礎設施與時並進，並與全球市場的發展趨勢和最佳實踐接軌。她對市場各界就早前刊發的《討論文件》所作出的回應表示感謝，並指出市場意見對制定及日後落實T+1結算的營運模式至關重要。陳翊庭續稱，採用T+1結算週期將進一步提升香港市場的核心競爭力，使交易更安全、快捷，同時為未來其他基礎設施的優化和創新奠定基礎。 根據諮詢文件，港交所建議調整現貨市場交易週期內的若干營運流程，但強調交易執行的現有安排將維持不變。此舉旨在讓交易後活動能夠在交易日(T日)提前完成，以便市場參與者有更充裕時間預備在下一個營業日（T+1）順利交收。相關措施包括調整結算程序時間表及交收相關流程，確保交收能在縮短後的結算週期內及時、有序進行。現有的貨銀對付(DVP)框架及多批次交收處理程序架構則將繼續沿用。 為配合新的結算週期並應對交易後操作時間縮短，港交所亦建議延長交收相關活動（例如輸入交收指示及配對）的服務時間，讓參與者在交收前能更靈活地處理交易後程序。現有結算風險管理框架將繼續適用，惟個別時間表會稍作修改以配合新週期。此外，港交所將研究建立新的工作流程平台，協助投資基金經理、託管商及證券商等機構持份者提升營運效率，從而配合T+1結算週期的運作，此乃回應各界對《討論文件》的回應意見。 建議中的T+1結算週期將適用於二級市場的交易所買賣產品，包括股票、交易所買賣產品(ETP)、結構性產品及債務證券，以及股票期權行使及轉讓後的股票實物交收。然而，首次公開招股(IPO)以及透過滬深股通進行的交易，將繼續按現有結算時間表進行。港交所亦將就有關其他多項與交易相關的流程及市場活動的調整安排，徵詢市場意見。 港交所呼籲市場參與者審視其證券及資金調撥相關程序，包括證券借貸、資金及外匯安排等，以配合建議的T+1結算週期營運模式。港交所將適時發布相關技術規格，以助市場參與者進行必要的系統提升。 據港交所預計，現貨市場擬於2027年第四季過渡至T+1結算週期，具體實施時間需視乎市場準備就緒情況及監管機構的批准。港交所鼓勵市場參與者盡早開始評估其運作準備情況、系統及流程。在最終T+1結算週期營運模式確定後，港交所亦將對《交易所規則》、《結算所規則》及《上市規則》作出相應修訂，詳情將適時公佈。是次諮詢期將於2026年5月18日（星期一）結束。