專家料加央行延至7月始減息 加元定存息高見15.8釐 市場關注美加貿易前景

下週有多家主要央行將舉行議息會議，其中市場焦點之一為加拿大央行。美資大行花旗銀行預期，加拿大央行本月議息會議將連續第五次凍結利率，維持目標利率於2.25釐不變。 花旗銀行投資策略及資產配置主管廖嘉豪指出，加拿大央行料不會在4月底減息，並將首次減息的時間推遲。他預計，加拿大央行將於今年7月及9月分別減息25個基點，使目標利率降至1.75釐，較先前預期的4月和6月延後。此舉意味著花旗維持加央行年內兩次減息的預測不變，惟首次行動將順延。 談及其他商品貨幣，廖嘉豪補充，花旗分析員對澳元兑美元維持中期看好。此看法主要基於澳洲經濟的韌性表現，以及全球經濟預期逐步回升。他解釋，儘管澳洲央行傾向加息，但聯儲局或於今年稍後時間減息，這或會鼓勵持有美國資產的澳洲投資者調高外匯對沖比率，即增加沽售美元並買入澳元，從而利好澳元走勢。 在主要貨幣預測方面，廖嘉豪預期加元未來3個月目標價為1.41，半年至一年目標價為1.37，長線目標為1.39。澳元同期預測依次為0.67、0.71及0.7，而紐元同期料為0.54、0.58及0.63。 儘管加拿大央行減息週期預期未完，香港銀行業界的加元定期存款息率競爭仍然激烈。市場消息指，年初多家港銀已紛紛降低加元定存息率，但在最新一輪調整中，高息榜再現洗牌。其中，恆生銀行重新加此短存0.8釐至15.8釐，重奪冠絕全城的「高息王」寶座，並將優惠期由3月底延長至6月底。 半年期方面，匯立突推半年期兩釐破頂息，險勝滙豐、中銀香港、恆生、渣打及建行亞洲等主要銀行的1.9釐，暫居榜首。3個月期方面，撇除建行亞洲首25%存款享6.88釐但其餘僅1.85釐的情況，滙豐、恆生、中銀香港、渣打及匯立等五大銀行齊報兩釐息，競爭激烈。而建行亞洲早前累減7天年息5釐，新息率僅11.8釐，已失落「一哥」寶座。 綜合市場分析，油價上漲加上加元匯價近期走軟，背後有三大主要原因。首先是「息差因素」，其次是「貿易風險」。政治與貿易風險持續為加元帶來不確定性，市場關注美國未來可能重新檢討北美貿易安排。 此前，美國前總統特朗普已曾公開表示，有意取消「美墨加協議」（USMCA），甚至威脅對部分加拿大出口產品再徵關税。過去一年多，只要「關税論」升温，即時打擊市場信心，令加元匯價經歷波動。加拿大經濟高度依賴美國市場，貿易政策的不確定性將直接影響企業投資與出口前景，進一步拖累經濟表現。 加拿大總理Mark Carney曾公開表示，加拿大與美國的緊密關係過去曾是該國的優勢，但如今卻成了弱點，因加拿大無法控制來自鄰國的幹擾。美國商務部長盧特尼克亦曾批評加拿大是一個「難纏的貿易夥伴」，並揚言今年對美墨加三方自由貿易協定檢討時將進行重大修改。 美加關係的進一步惡化，亦與今年初加拿大總理Mark Carney訪華有關。此乃他8年來首次訪華，並形容「中國是可靠及可預測的夥伴」，被視為中加關係破冰的信號。當時特朗普曾威脅，若加拿大與中國達成貿易協議，將向加國徵收100%關税。特朗普過去多次戲謔收購加拿大作美國第51個州，並以「州長」稱呼Mark Carney，聲言加拿大全靠美國才可生存，且早已揚言擬取消「美墨加協議」。