思博瑞投資管理發表2025年中期展望：美國經濟面臨滯脹挑戰，全球市場波動持續

思博瑞投資管理(Allspring Global Investments)的資深投資組合經理兼多元資產解決方案團隊主管Matthias Scheiber，以及投資分析聯席主管John Hockers，近日發表了2025年中期展望報告。報告指出，當前環境下，美國經濟正面臨滯脹的挑戰，增長疲軟且短期內通脹壓力上升，這使得市場波動性預計將持續。

在美國以外的地區，亞洲及歐洲的經濟在2024年已顯示出疲態，尤其是歐洲多國的經濟增長放緩，而中國的房地產市場問題仍未得到有效解決。報告中提到，在特朗普執政期間，關税政策將繼續影響美國的貿易政策，這可能會導致美國的貿易收支在中期內縮窄，對美國及其貿易夥伴均會產生影響。

儘管美國消費者的強勁支出在一定程度上支撐了全球經濟，避免了經濟衰退的發生，但全球貿易戰的持續、美國政府開支的削減以及通脹壓力的上升，可能會削弱美國的消費能力，導致全球經濟在接下來的幾個季度內持續收縮。

此外，關税政策促使貿易流向遠離美國，中國將需要尋找新的出口市場，而歐洲將成為其首選的目標。近期美元的疲軟引起了投資者的關注，貿易加權人民幣也隨之走弱，這對歐洲貨幣造成了升值壓力。隨著美元走弱，國際股市開始受惠，而美股則因關税及財政政策的影響出現資金外流。

目前，新興市場股票在全球投資組閤中的配置比例較低，估值也低於美國市場，並且擁有獨特的本土增長動力。與大型股相比，美國中小型股的估值及增長潛力已顯著提升。思博瑞投資管理認為，對於有意擴大美股市值配置，並希望投資於大型股以外的股票以實現投資組合多元化的投資者而言，當前正是一個具吸引力的入市時機。