科技巨擘微軟（美：MSFT）日前公佈最新季度業績，其收入及經調整每股盈利均超出市場預期，反映公司營運表現穩健。然而，其資本開支（Capex）卻遜於分析師共識，令股價在盤後交易中僅錄得約1%的輕微升幅，顯示市場對此存有戒心。 據業績報告，微軟錄得總收入達828.9億美元，按年增長18%，高於市場預期的813.9億美元。經調整後每股盈利為4.27美元，按年亦增長18%，同樣超越市場估計的4.06美元。期內純利達317.8億美元（每股4.27美元），較去年同期的258.2億美元（每股3.46美元）顯著提升。值得注意的是，該經調整盈餘已剔除因投資OpenAI而產生的1,400萬美元淨利減少。 儘管收入表現強勁，微軟本季度的資本開支及融資租賃總額為319億美元，按年增長49%。然而，此數字仍低於Visible Alpha調查分析師所得出的349億美元共識預期。資本開支遜色，被市場視為影響盈利能力的一大因素。同時，公司毛利率錄得67.6%，創自2022年以來的新低，主要歸因於與數據中心基礎設施擴建相關的折舊成本持續攀升。這反映了微軟在擴展其雲端服務基礎設施方面的巨大投入，但同時也對短期利潤率構成壓力。 作為其核心增長引擎，智能雲端（Intelligent Cloud）部門，包括Azure、伺服器產品以及GitHub和Nuance雲端服務，表現尤其突出。該部門錄得營收346.8億美元，超越StreetAccount分析師預期的342.7億美元。其中，微軟旗艦雲端平台Azure及其他雲端服務的收入按年飆升40%，略高於分析師預期的39.3%。這顯示了微軟在企業級雲端市場的強勁競爭力及其在人工智能時代的策略性優勢。 生產力與業務流程（Productivity and Business Processes）部門，涵蓋Office生產力軟體、LinkedIn和Dynamics商業軟體，總營收達到350.1億美元，按年增長約17%，亦高於StreetAccount預計的344.3億美元。 更多個人運算（More Personal Computing）部門，包含Windows作業系統、Xbox、Surface裝置和Bing搜尋廣告，則貢獻了131.9億美元的營收，按年微跌1%，但仍優於StreetAccount的共識預期127.3億美元。其中，向裝置製造商銷售的Windows授權以及微軟自有裝置的銷售額均錄得2%的下滑。然而，科技產業研究機構Gartner的數據顯示，該季度全球個人電腦（PC）出貨量已增長4%，為市場帶來一線曙光。 微軟在人工智能領域的投入正逐步見效。公司目前針對商用Office訂閲方案的365 Copilot人工智能附加元件，已擁有超過2,000萬個席位，較今年1月公佈的1,500萬個席位有顯著增長。行政總裁Satya Nadella在財報電話會議上強調：「隨著越來越多使用者將Copilot變成一種習慣，其每週參與度現在已經與Outlook達到相同水準。」他同時透露，微軟目前擁有16億部月活躍Windows裝置。公司整體AI年化營收目前已達370億美元，大幅增長123%。此數字涵蓋在Azure上執行AI服務的客户業務（包括來自模型建構者的所有營收），以及微軟自有AI工具的營收，顯示其AI戰略正加速變現。 此外，微軟目前擁有6,270億美元的商業剩餘履約義務（commercial remaining performance obligations），較上一季增加了20億美元，反映未來營收的潛在實力。人事方面，本季度內，最高階的Office軟體負責人Rajesh Jha以及遊戲部門主管Phil Spencer均已宣佈退休計畫，標誌著公司領導層的調整。
