招商證券國際重申吉利汽車(00175)「增持」評級 維持目標價32港元

招商證券國際發表研究報告，重申對吉利汽車(00175)的「增持」評級，目標價維持在32港元不變。該行對吉利汽車的展望樂觀，並繼續將其列為整車板塊的首選，主要基於公司在多個層面展現的強勁增長潛力。 報告指出，吉利汽車旗下高利潤的高端豪華車型及海外出口業務正加速放量，預期將顯著催化公司全年利潤的增長彈性。此外，市場亦關注到公司管理階層近期持續增持公司股份，此舉被視為向市場傳達對業務發展的強烈信心，進一步鞏固投資者信心。該行分析師認為，吉利汽車在電動化轉型方面已取得階段性成功，目前正邁入「量利齊升」的高品質發展新階段。 在銷售表現方面，吉利汽車今年第一季的銷售數據再創新高，顯示其穩健的市場表現。其中，3月份銷量達到23.3萬輛，雖然同比基本持平，但顯著跑贏行業平均水平，環比則增長13%。尤其值得留意的是，新能源汽車銷量錄得12.7萬輛，同比增長6%，佔總銷量比例提升至55%，反映公司在新能源領域的轉型成效。綜合第一季，吉利汽車累計銷量達70.9萬輛，同比增長1%，創下歷史同期新高，整體表現符合市場預期。 旗下高端純電品牌極氪(Zeekr)的表現亦延續高景氣成長。3月份，極氪品牌銷售錄得2.9萬輛，同比大幅增長90%。而第一季累計銷量亦同比增長86%，這充分驗證了公司「技術向上、品牌向上」的戰略持續兑現，進一步鞏固了極氪在豪華純電動車市場的標竿地位。 同時，海外出口業務成為吉利汽車的重要增長引擎。數據顯示，3月份海外出口量高達8.2萬輛，同比暴增120%，環比亦增長34%。海外出口佔總銷量比例已提升至35%，此舉有效規避了國內市場需求波動帶來的潛在風險，為公司營收提供了新的增量來源。