城堡證券預警：美國最快料9月加息疊加AI審慎情緒 風險資產恐迎震盪

全球主要金融服務機構城堡證券(Citadel Securities)發出警告，隨著美國聯儲局逐步邁向新一輪加息週期，加上投資者對人工智能(AI)的經濟影響判斷日趨審慎，風險資產市場可能面臨顯著動盪。 城堡證券歐洲、中東及非洲定息收入銷售主管Nohshad Shah指出，當前市場環境與歷史上兩個關鍵時期有異曲同工之處，包括本世紀初的科網泡沫破裂，以及上世紀七十年代由石油危機引發的通脹衝擊。他強調，在這兩段時期，高利率均扮演了極其重要的角色。 回顧歷史，21世紀初，聯儲局收緊貨幣政策、油價飆升以及經濟增長放緩，共同導致科網股泡沫爆破。而在20世紀70年代，能源價格飆升和通脹加速，不僅限制了聯儲局支持經濟增長的能力，更引發了股市長期的熊市。Shah續指，這些歷史事件帶來啟示，即當長期增長邏輯依然吸引，但宏觀經濟環境開始對股市敍事構成不利影響時，市場往往最為脆弱。 展望當前，頑固高企的通脹、持續強勁的勞動力市場表現，以及偏高的油價，均暗示聯儲局最快可能於9月重啟加息步伐。同時，投資者亦正日益仔細審視AI應用是否已廣泛普及，足以支撐部分企業目前極高的盈利預期，這為AI相關資產的估值帶來不確定性。 Nohshad Shah進一步警告，目前高企的油價不太可能迅速回落。他解釋指，中東地區衝突期間，全球庫存和戰略儲備已大量消耗，而航運網絡、保險市場及全球供應鏈恢復正常運作都需要時間。他認為，一旦企業收入增長不及預期，而油價及利率上升又進一步收緊金融環境，那些與AI相關的高估值資產將面臨顯著風險。歷史經驗一再證明，貨幣政策收緊往往會削弱大型牛市的動力，尤其是在投資者高度集中押注於單一增長主題之後。