招商證券：美聯儲或推「預防性減息」 市場波動加劇

招商證券國際發表報告指出，近期美國非農數據顯示市場矛盾增加，預期進一步分化。報告認為，美聯儲可能在12月實施「預防性減息」。 根據最新數據，9月非農新增就業人數達到11.9萬，雖高於市場預期，但失業率上升以及前期數據的持續下調，反映勞動力市場逐步疲軟。在12月的聯邦公開市場委員會會議召開之前，缺乏更多就業數據作為指引，使市場波動性增加。 市場消息指出，投資者密切關注減息的時點與幅度，這將對「軟著陸」情況傳遞信心，而非單純應對經濟衰退的風險。即使9月就業增幅超出預期，但全年反覆出現的「先強後修」模式提示，勞動力市場的實際狀況可能比數據顯示更為疲累。 近期美國市場動態也顯示，通脹壓力和貸款成本對經濟的影響更為明顯，投資者對未來政策走向保持謹慎態度。