聯想集團(00992)第三財季經調整溢利飆36%至5.89億美元 收入創新高惟股東應佔溢利跌21%

聯想集團(00992)公佈截至2025年12月底止第三財季業績，期內集團錄得穩健財務表現。收入按年增長18%，達創紀錄的222億美元，三大業務集團的收入均錄得雙位數同比增長。值得留意的是，人工智能（AI）相關收入同比大增72%，佔集團總收入的32%。 然而，集團權益持有人應佔溢利按年減少21%至約5.46億美元，每股基本盈利為4.44美仙，減少1.22美仙。公司權益持有人應佔淨溢利率亦下降1.2個百分點至2.5%。與此同時，期內調整後權益持有人應佔溢利則達到5.89億美元，同比增長36%，增速達收入增長的兩倍。調整後淨溢利率上升34個基點至2.7%，體現營運槓桿能力的提升、效率優化以及高端產品組合和服務對收入貢獻的增加。季度毛利率為15.1%，主要由於產品組合變化和基礎設施方案業務集團的利潤率較低。 聯想解釋，呈報溢利與調整後溢利之間的差異，主要來自若干調整項目，包括一次性重組費用2.85億美元、所得税抵免4500萬美元、認股權證的非現金公允值收益1.86億美元、可換股債券的名義利息2900萬美元，以及其他非現金調整4000萬美元。 儘管季度營運環境充滿挑戰，包括關税不確定性持續以及供需失衡導致零部件成本上升，聯想集團仍展現出卓越的經營韌性，錄得穩健的收入及營運利潤增長。其中，基礎設施方案業務集團（ISG）第三季度營收創季度新高，達52億美元，經營表現較上一季有所提升。AI伺服器的需求保持穩健，營收錄得高雙位數同比增長，並具備155億美元的強勁項目儲備支持。此外，ISG進一步擴大客户羣，推動雲基礎設施業務收入創新高，其海神液冷收入實現超高速增長。ISG於季度宣佈重組，被視為優化成本結構、加速邁向可持續盈利增長轉型的關鍵一步。集團預計，ISG最快將於2025/2026財年的第四季度實現盈利，並計劃在未來連續三個財年每年實現超過2億美元的淨成本節省目標。 方案服務業務集團（SSG）亦保持強勁增長勢頭，收入同比增長18%，已連續第19個季度錄得雙位數的同比收入增長，營運利潤率達22.5%，接近歷史高位。受惠於TruScale設備即服務及基礎設施即服務的加速增長，以及顯著的客户拓展，運維服務和項目與解決方案在SSG總收入中的佔比增至59.9%。智能設備業務集團（IDG）亦錄得強勁的季度業績。 聯想集團持續投資於加強全線產品組合的人工智能能力，研發支出佔集團總收入的3%。在2026年CES創新科技大會上，集團成功推出最新產品，並獲得212個獎項，創歷史新高，大規模展示了業界最廣泛的產品組合。集團其中一項重要產品Qira的發布，作為一款統一的跨平台個人超級智能體，實現了「一體多端」願景。Qira是大型語言模型與終端用户直接交互的統一入口點，同時也是聯想全生態系統的智能層，能夠協同端側與雲端人工智能執行任務，並恪守隱私保護設計原則。企業智能方面，集團在高性能計算領域長期處於領導地位，業務涵蓋基礎設施、數據以及綜合服務與解決方案，支持集團在人工智能產業全價值鏈中實現長期可持續增長。 受惠於強勁的收入增長及嚴格的營運資金管理，集團第三財季的經營現金流達9.52億美元，自由現金流升至4.51億美元，為所有業務集團的增長計劃及資本支出提供堅實支持。經調整淨財務成本同比減少，反映流動資金及營運資金管理有效，以及較低的市場利率。