順豐控股(06936)第三季純利增長5.5% 分析看好其全球物流網絡及策略部署

綜合性物流服務巨頭順豐控股(06936)業務版圖廣闊，服務涵蓋時效快遞、經濟快遞、快運、冷運及醫藥、同城即時配送、供應鏈管理以及國際物流等多個關鍵領域。公司憑藉其龐大的全球物流服務網絡，國內業務已實現全城市覆蓋；國際快遞、貨運代理及供應鏈業務遍及全球94個國家和地區，國際小包業務更擴展至186個國家和地區。順豐控股在國內的時效快遞業務居市場領先地位，並在快遞、快運、冷運、同城即時配送及供應鏈五大細分領域，以及亞洲區的快遞、快運、同城即時配送及國際業務四大領域，均保持細分市場的領先優勢。 根據順豐控股披露的最新業績，截至2026年第三季度，公司業務總件量達40.3億票，實現營業收入822.21億元人民幣，按年穩步增長4.9%。期內毛利額為104.3億元，同比增長6.5%，毛利率進一步提升0.2個百分點至12.7%。歸屬於上市公司股東的淨利潤為27.13億元，按年上升5.5%；扣除非經常性損益後的淨利潤表現更為亮麗，錄得25.34億元，按年顯著增長13.77%。基本每股收益錄得0.53元。 按業務劃分，速運物流業務收入同比微增0.4%，單票收入則提升7.4%，反映其業務結構趨於健康。供應鏈及國際業務收入錄得19.7%的同比增長，顯示其「第二增長曲線」的動能持續釋放。公司透過優化業務結構、推行精益管理以及運用AI數智化技術，有效降低營運成本，部分緩解了高油價對運力成本的壓力，銷售及管理費用率分別下降0.1及0.3個百分點。 累計今年首三季度，順豐控股的營業收入達到2377.27億元人民幣，按年增長5.5%。歸母淨利潤為82.15億元，輕微下降1.1%；扣非歸母淨利潤則為75.09億元，增加10.78%。整體業績顯示公司堅持「價值經營」策略，核心速運業務的結構優化有效支撐單票收入回升，而國際及供應鏈業務的高速增長則成為推動業績的重要驅動力。 投資者關注到，順豐控股在資本市場的積極動作。公司已完成A股60億元的回購並註銷，H股亦持續進行回購。此外，公司已明確其派息政策：目標在2026年將現金分紅比例提升至45%，2027年進一步提升至50%，並承諾此後分紅比例不低於50%，此舉有望增強股東回報。近期，順豐控股更宣佈擬以約26.11億港元收購順豐房託的核心資產，此舉被市場視為有助於進一步優化其物流資產佈局。 市場消息指，輝立證券及輝立資本管理董事黃瑋傑對順豐控股的股價表現持正面看法，建議買入價為31.50港元，目標價定於33.50至35.00港元區間，止蝕價設於30.00港元。